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国际金融新编习题答案

【篇一：2015年复旦431金融学综合试题完整版(含参

考答案)】

）

一、名词解释（每小题5分，共25分）

1.到期收益率：到期收益率是指来自于某种金融工具的现金流的现

值总和与其今天的价

值相等时的利率水平，公式如下：

其中，p0表示金融工具的当前市价，cft表示在第t期的现金流，n

表示时期数，y表示到期收益率。（《金融市场》p243）

2.系统性风险：系统性风险是由那些影响整个金融市场的风险因素

所引起的，这些因素包括经济周期、宏观经济政策的变动等。这类

风险影响所有金融变量的可能值，无法通过分散投资相互抵消或削

弱，因此又可称为不可分散风险。（《金融市场》p290）

3.有效汇率：有效汇率是指某种加权平均的汇率，最常用的是以一

国对某国的贸易在其全部对外贸易中的比重为权数。以贸易比重为

权数的有效汇率反映的是一国货币汇率在国际贸易中的总体竞争力

和总体波动浮动，其汇率的公式为：??有效汇率的关键特点在于加

权，它既可以是对名义汇率加权，也可以是对实际汇率加权，分别

得到名义有效汇率和实际有效汇率。（《国际金融新编》p56，2004

年金融联考和2011年复旦431都考过~）

4.格雷欣法则：在金银双本位制下，金银两种货币按国家规定的法

定比例流通，结果官方的金银比价与市场自发金银比价平行存在。

当金币与银币的实际价值与名义价值相背离，从而使实际价值高于

名义价值的货币（即所谓“良币”）被收藏、熔化而退出流通，实际

价值低于名义价值的货币（即所谓“劣币”）则充斥市场，这就是格

雷欣法则。（《现代货币银行学教程》p14，参考《习题指南》p7,

2004年金融联考考过）

5.利息税盾效应：利息税盾效应即债务成本（利息）在税前支付，

而股权成本（利润）在税后支付，因此企业如果要向债券人和股东

支付相同的回报，对后者则实际需要生产更多的利润。例如??因此

“税盾效应”使企业贷款融资相比股权融资更为便宜。（也可以按

《公司金融》p150来答，差不太多，2012复旦431考过~）评析：

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名词解释全是课本中的，今年也没有太偏，而且后三个居然不止一

次考过，所以应该不会有人丢分吧。。

二、选择题（每小题4分，共20分）

1、根据capm模型，假定市场组合收益率为15%，无风险利率为

6%，某证券的beta系数为1.2，期望收益率为18%，则该证券

（b）

a.被高估b.被低估c.合理估值d.以上都不对

2、货币市场的主要功能是（a）

a.短期资金融通b.长期资金融通c.套期保值d.投机

3、国际收支平衡表中将投资收益计入（b）

a.贸易收支b.经常账户c.资本账户d.官方储备

4、下列说法不正确的是（c）

a.当央行进行正回购交易时，商业银行的超额准备金将减少；当央

行进行逆回购交易时，商业银行的超额准备金将增加；

b.法定准备金率对货币供给的影响与公开市场操作及贴现率不同，

后两者主要针对基础货币进行调控，而法定准备金则直接作用于货

币乘数；

c.法定准备金作为货币政策工具的历史长于其作为稳定金融，防止

流动性危机的政策工具；

d.公开市场操作的有效性受国内金融市场的发达程度影响。

5、甲公司现有流动资产500万元（其中速动资产200万元），流