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管理层收购(MBO对国企改革的作用和意义

目录

一、管理层收购(MBO在我国产生的背景及现状分析(1

1.MBO在我国产生的背景(1

2.MBO的现状分析(2

二、我国国有企业实行管理层收购的利弊分析(2

现实意义:(2

1.能够有效地促进企业结构和产业结构的调整,重新整合企业的业务(2

2.能够有效地降低企业代理成本,激发经理层的管理积极性(3

3.能够改善企业经营绩效(3

消极影响:(3

1.企业管理层隐瞒当期利润,减少净资产,以降低收购成本(3

2.企业管理层与国资办“共同寻租”,侵吞国有资产(4

3.“内部人控制”引发更加严重的代理风险和管理道德风险(4

4.企业管理层违规筹集资金,偿债能力不强,隐含潜在的金融风险(4

三、我国国有企业实施管理层收购中存在的问题(5

1.相应法律法规还不完善,管理层收购存在很大的法律风险(5

2.收购价格的公正性问题(5

3.我国目前的金融体制还不完善,导致管理层的融资渠道太单一(6

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四、我国国有企业实施管理层收购的思考与建议(6

1.建立一整套内部监督机制和外部市场监管相结合的综合监管体系(6

2.引入外部管理者,实施公开竞价,减少暗箱操作(6

3.聘请专门的财务机构对目标企业实施全方面的资产评估(7

4.开辟多种融资渠道(7

摘要:长期以来,中国国有企业所有者缺位,所有者与经营者之间价值取向和经营

目标存在不一致,由于机会主义的存在,企业的经营管理者更多的是追求自身的利益,

违背了股东利益最大化的原则,导致“短期行为”的出现。如何建立健全有效的约束

激励机制,充分发挥经营者的管理积极性,成为大家普遍关注的话题。在这种环境下,

管理层收购在我国应运而生。本文介绍了管理层收购在中国产生的背景及现状,阐

述了中国企业应用管理层收购的现实意义。同时,文章从法律、定价、融资渠道、

监管等方面分析了我国MBO实施过程中存在的问题,并给出了相应的解决方案和建

议。

关键词:管理层收购;杠杆收购;产权变革

Abstract:Forlongtime,theChinesestate-ownedbusinessenterprisesarelackof

proprietors,sothatthetargetsofmanagementbetweenproprietorsandmanagersare

quitedifferent.Becauseofopportunism,thebusinessenterpriseoperatinggovernorsare

morelikelytopursuetheirself-interest,disobeyingtheprincipleofshareholderbenefits

maximize,whichcauses“short-timebehavior”.Howtoestablishtheeffectivestipulation

mechanismandtodevelopmanagementpositivity,becomesthewidespreadconcernof

mostscholars.Underthiskindofbackgrou