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一、偿债能力分析的基本理论概述

（一）偿债能力的含义

偿债简言之就是指企业偿还长期、短期负债的能力。这一切都与企业的经营与生

产活动密切相关，一个企业非现金支付的能力、偿债能力对于企业能否继续生存、发

展下去起着决定性作用。

（二）偿债能力的分类

1、短期偿债能力

短期偿债能力即为企业偿还其流动负债的能力。通过观察企业一年内到期的债

务，不难发现它与企业当前可支配的资产之间存在的关系。任何一家企业短期偿债能

力的强弱由企业中流动资产、流动负债所占的比重，还有其资产的流动性决定。

2、长期偿债能力

长期偿债能力，是企业拥有的，确保企业能够及时偿还长期借款的能力。通常情

况下，它在企业全部的债务当中所占比重的很大。企业对其自身长期偿债能力的分析

首要目的是衡量还本付息的能力。因为企业还本付息的能力不仅与企业现金流入有

关，也与其盈利能力密切相关。

3、短期偿债能力指标

（1）流动比率

衡量企业短期偿债能力最重要的指标，当属流动比率。他通常被用来观察企业短

期债务到期前的流动资产状况以及企业偿还短期债务的可能性。一般来说，流动比率

越高，企业在约定期限内还款的几率也就会越大。

（2）速动比率

也称酸性测试比率。该指标主要表示在短期债务到期之前，企业是否可以及时偿

还债务。速动比率的内容十分广泛，如短期投资、现金、应收票据等等，也可以理解

为能够在尽快变现的内容。

（3）现金比率

现金比率即货币资金与有价证券之和与流动负债形成的比值。如果企业销售货物

时，出现大量赊账的情况，使得应收账款数额变大，则在评价其短期变现能力时，就

会用到该指标。

（4）现金流量比率

即经营活动现金净流量与流动负债之间的比值。在企业正常经营的前提下，以其

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经营产生的现金偿还债务，其偿还比重越大，说明该企业的经营绩效越好。

需要注意的是，各行各业由于在产品特性、公司经营特点、行业市场环境各不相同，

其现金流量比率也大不相同。

4、长期偿债能力指标

（1）资产负债率

资产负债率是企业年末负债总数与资产总数之间的比值，资产负债率反映了企业

在经营和建设的过程中负债在资产中所占的比重，也是保护债权人自有资产的关键性

因素之一。

（2）产权比率

产权比率主要用于对企业的资产结构进行分析和判断，同时也会反映出企业股东

所拥有的股权比重是否科学合理。产权比率是反映企业长期偿还能力的重要指标，它

可以客观地反映出企在业财务方面的稳定性。

5、短期偿债能力辅助指标

流动比率等指标都是以企业某一时点上的数据相比较，这种算法较为局限，得出

结果较为片面。所以，接下来我们会借助对其他辅助指标的分析，使分析得出的结论

更加真实。

（1）应收账款与应付账款

当应收账款的周转速度低于应付账款时，由此数据计算出的企业流动比率就偏

高，相比之下，在此基础上分析出的短期偿债能力较强。事实上，流动比率表示的偿

债能力水平高于其实际偿债水平。反之，则低于实际水平。若二者相当，则不对企业

的短期偿债方面产生影响。

（2）存货周转率

存货的周转速度直接影响着企业内部存货的规模，假