货币银行学第八章 国际收支与内外均衡.pptVIP

第八章国际收支和内外均衡

;国际收支

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国际收支平衡表

;国际收支平衡表的构成1;国际收支平衡表的构成2;国际收支平衡的实现;国际收支失衡的主要原因;国际收支的调节;汇率及其标价方法;汇率的种类;购置力平价理论;根据卡赛尔的理论，购置力平价有两种形式，一种是绝对购置力平价，一种是相对购置力平价。绝对购置力平价是把汇率表示为两个国家在某一时点上一般价格水平的比率。假设以R代表均衡汇率，以PA代表A国的物价指数，以PB代表B国的物价指数，且两种指数的取样范围和加权平均法完全相同，那么，绝对购置力平价的公式为：



相对购置力平价是把汇率表示为两个国家在某一时期一般价格水平变动的比率。假设以R1代表当期的均衡汇率，R0代表基期的均衡汇率，PA1代表A国当期的物价指数，PA0代表A国基期的物价指数，PB1代表B国当期的物价指数，PB0代表B国基期的物价指数，那么，相对购置力平价的公式为：;利率平价理论

;;;国际收支决定论;货币供求决定论;在货币市场恢复均衡的过程中，究竟是商品套购起主要作用，还是资本套利起主要作用，有两种解释。一种是货币主义汇率模式的解释，认为在货币市场供求失去均衡时，商品市场与资本市场能够同时作出反映，同时发挥市场调整作用。另一种是汇率超调模式(OvershootingModel)的解释，认为货币市场失衡后，商品市场价格具有粘性，而资本市场反映极其灵敏，利率将迅速发生调整，使货币市场恢复均衡。由于商品市场价格在短期内粘住不动，货币市场均衡的恢复完全通过资本市场，利率在短期内的调整幅度就超出其新的长期均衡水平，即出现超调。在资本国际流动自由的条件下，这种利率的超调必然引起大量的套利活动，结果使汇率发生变动，且变动的幅度超过新的长期均衡水平，同样表现出超调特征。;

资产组合决定论

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内外均衡理论

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开放经济下的货币供给量

;假设以MS代表货币供给总量，以k代表货币乘数，以D代表根底货币的国内局部，以B代表国际收支差额，那么，开放经济下的货??供给量就可表示为：

MS=k(D+B)

公式说明，在货币乘数和国内根底货币一定的情况下，货币供给量的增减由国际收支差额来决定。但是，当国内根底货币随国际收支差额变化而反向调整时〔如：增加储藏时卖出债券，B增加时D同额减少〕，货币供给量不发生变化。;开放经济下内外均衡目标的实现;价格—铸币流动机制理论;弹性理论或弹性分析法;弹性理论的假定条件：除了汇率之外，其他所有影响商品进出口的条件均不变，贸易商品的供给具有完全弹性，进出口商品的需求不考虑收入的变化，只是这些商品价格水平的函数，国际收支不考虑资本流动，只包括贸易收支。;弹性理论的根本观点：汇率变动通过引起本国商品与外国商品之间、本国生产的贸易品与非贸易品之间的相对价格的变动，来影响商品进出口的供给和需求，进而改变国际收支状况。这里的相对价格是指一国商品经过汇率折算后在外国市场所表现出的价格。在同一种商品的本国价格和外国价格都保持不变的情况下，如果本币贬值，本国商品的国内价格低于在国外市场的相对价格，对外国居民来讲相对廉价，就会增加外国居民对本国商品的需求，其结果是本国商品出口增加；相反，本币贬值后，使外国商品对本国居民来讲变得相对昂贵，就会减少本国居民对其的需求，其结果是进口减少。如果两国商品的供给弹性都趋于无穷大，那么，汇率变动引起商品相对价格变动，进而引起进出口贸易变动的情况，就取决于相对价格变化对进出口需求量的影响程度，或者说是取决于本国对外国商品进口需求的价格弹性和外国对本国商品需求的价格弹性。;弹性理论的分析结果认为，本币贬值通过改变商品相对价格而影响进出口商品需求的情况可能有三种，一种是出口商品需求弹性和进口商品需求弹性的绝对值之和大于1；第二种是出口商品和进口商品的需求弹性都小于1，且进出口商品需求弹性的绝对值之和等于1；第三种是进出口商品需求弹性的绝对值之和小于l。只有在第一种情况下，贬值才能起到增加出口需求，抑制进口需求，改善贸易差额的作用。在第二种情况下，贬值对贸易差额没有作用。在第三种情况下，贬值会进一步导致贸易收支恶化。;吸收理论或吸收分析法;米德内外均衡理论;;;