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国家金融与发展实验室
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NIFD季报主编李扬
中国宏观金融
殷剑峰
张肠
2024年8月
《NIFD季报》是国家金融与发展实验室主要的集体研
究成果之一,旨在定期、系统、全面跟踪全球金触市场、
人民币汇率、国内宏观经济、中国宏观金融、国家资产负
侦表、财政运行、金融监管、债券市场、股票市场、房地
产金融、保险业运行、机构投资者的资产管理等领域的动
态,并对各领域的金融风险状况进行评估。《NIFD季
报》由三个季度报告和一个年度报告构成。NIFD季度报
告千各季度结束后的第二个月发布,并在实验室微信公众
号和官方网站同时推出;NIFD年度报告千下一年度2月
份发布。
房市调整要多久?本报告负责人:殷剑峰
摘要本报告执笔人:
•殷剑峰
上半年国内经济持续恢复,制造业投资和出口成为经济增长国家金融与发展实验室
副主任
的主要支撑,而内需不择的现象依然比较突出,物价下跌的压力•张肠
十分严峻,各项金融指标正在“大失血",核心症结在于房地产
市场正经历深度调整,其对经济的拖累,就像是渴水者脚上的石
块。现在的问题是,房地产市场还要调整多久?
借鉴美国、日本房地产市场危机的经验,虽然发生的背景、
原因和过程存在相似之处,但是由于美联储实施货币政策和处置
不良债务的速度、力度、决心比日本央行更强,所以美国经济快
速复苏,而日本经济则陷入长期停滞。相较之下,我国央行实施
的货币政策和对地方债务的处置还存在不足。
下阶段,中国发展将面临三大重要变局:一是二十届三中全
会部署的新一轮制度变革;二是人工智能技木带来的新一轮技木
“”【NIFD季报】
变革;三是新一轮去全球化的政治极化运动。当前政策窗口期
全球金融市场
极为紧迫,如果明年房地产问题仍不能明显缓解,加之美国大选
人民币汇率
后可能带来的外部压力,恐怕国内经济增长将面临更为严峻的挑
国内宏观经济
战。
宏观杠杆率
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