月报策略：经济运行总体平稳，市场有望企稳反弹-240831-中原证券-28页.pdfVIP

分析师：李泽森

登记编码：S0730523080001经济运行总体平稳，市场有望企稳反弹

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——月度策略

证券研究报告-月度策略发布日期：2024年08月31日

相关报告投资要点：

《月度策略：稳增长预期增强，市场有望企稳

⚫【8月制造业PMI小幅回落，景气度有待提升】8月我国官方制造

反弹》2024-08-01

业采购经理指数（PMI）为49.1%，较上月下降0.3个百分点。制

《月度策略：景气度有待提升，市场维持震》

造业PMI连续四个月处于收缩区间，制造业景气度有待提升。从企

2024-06-30

业规模分项看，大型企业PMI为50.4%，较上月回落0.1个百分点；

《月度策略：制造业景气度季节性回落，市场

中、小型企业PMI分别为48.7%和46.4%，分别较上月回落0.7和

维持震荡》2024-06-02

0.3个百分点，中小企业经营压力继续加大。从生产端分项来看，

PMI生产分项为49.8%，较上月回落0.3个百分点，连续四个月下

联系人：马嶔琦滑，已处于荣枯线之下。需求端来看，PMI新订单分项为48.9%，

电话：021

较上月回落0.4个百分点，制造业市场需求仍显不足；PMI新出口

地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼订单分项为48.70%，较上月回升0.2个百分点，出口量情况小幅

邮编：200122改善，但出口价格指数为93.10，连续两个月回落，一定程度上表

明出口量升价减。受部分大宗商品价格下降和市场需求不足等因素

影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为43.20%和

42.00%，分别较上月回落6.7和4.3个百分点。当前国内有效需求

不足仍是制约经济发展的主要矛盾之一，出口量有所改善但出口价

格边际回落，出口回暖情况有待继续观察，随着国内宏观调控预期

增强以及稳增长政策的持续推进，经济有望逐步企稳回升。

⚫【美国就业数据、PMI数据走弱，鲍威尔释放降息信号】美国劳工

统计局年度基准修订的初步估计显示，2024年3月美国非农就业总

人数下修81.8万人，下修幅度0.5%。除了总人数外，此次报告对

就业水平的修正幅度为0.5%，是2009年以来最大的一次。美国上

周初请失业金人数为23.2万人，预期23万人，前值自22.7万人

修正至22.8万人。美国8月标普全球制造业PMI初值为48，预期

49.6，7月终值49.6；服务业