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中国银行间债券市场运行情况、公开市场业

务的影响及积极投资策略分析

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一、银行间债券市场的定义及分类

银行间债券市场是指依托于中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心（简称同业

中心）和中央国债登记结算公司（简称中央结算公司）、银行间市场清算所股份有限公司

（上海清算所）的，包括商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构进行债

券买卖和回购的市场。经过近几年的迅速发展，银行间债券市场目前已成为我国债券市场的

主体部分。记账式国债的大部分、政策性金融债券都在该市场发行并上市交易。

银行间债券市场分类

二、银行间债券市场行业发展现状

1、银行间债券市场发行及托管余额

近几年来，我国银行间债券市场高速发展，市场在交易规模、产品种类、机制创新等

方面都取得了很多的进展。银行间债券市场的发展不仅为市场提供了更多的融资渠道，同时

也为社会资源的优化配置以及国家经济政策的制定实施等做出了重大的贡献。

2015-2020年中国银行间债券市场发行债券总体呈增长态势，2020年中国银行间债券

市场发行债券48.5万亿元，同比增长27.63%。

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2015-2020年中国银行间债券市场发行债券及增长

资料来源：中国证监会、中央结算公司、上海清算所、整理

相关报告：发布的《2021-2027年中国银行间债券市场产业发展动态及投资方向分析

报告》

从银行间债券市场托管余额来看，2015-2019年中国银行间债券市场托管余额逐年稳

定增长，2020年中国银行间债券市场托管余额100.7万亿元，同比增长16.55%。

2015-2020年中国银行间债券市场托管余额及增长

资料来源：中国证监会、中央结算公司、上海清算所、整理

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2、成交情况

我国银行间债券市场自1997年全面开放以来，经过几十年的创新与发展，各项规章

制度不断健全，,债券规模稳步扩大，目前已发展成为我国债券市场的“主力军”。

2019年中国银行间市场成交额971.3万亿元，同比增长12.68%；2020年中国银行间

市场成交额1106.9万亿元，同比增长13.96%。

2016-2020年中国银行间市场（拆借、现券、债券回购）成交总额及增长

资料来源：中国证监会、中央结算公司、上海清算所、整理

2020年中国银行间市场成交额1106.9万亿元，其中：同业拆借成交额147.1万亿

元，质押式回购成交额952.7万亿元，买断式回购成交额7万亿元。

2016-2020年中国银行间市场拆借、现券、债券回购成交额情况

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资料来源：中国证监会、中央结算公司、上海清算所、整理

从现券成交额来看，2017年中国银行间市场现券成交额出现下降后，2018年出现反

转，银行间市场现券成交额增幅高达46.60%；2019年增幅为38.69%；2020年增幅为

11.39%，银行间市场现券成交额232.8万亿元。