2024比亚迪出海专题报告(空间、格局、进展、展望)-企业研究.pptxVIP

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比亚迪(002594)

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海阔凭鱼跃,混动续新篇——比亚迪出海专题探讨;

目录

一、空间:乘用车出海空间巨大,全球新能源渗透率提升.................................-4-

1.1乘用车出海空间超5000万辆,单一企业海外潜在销量规模可达400万辆-

4-

1.2供给端各大车企电动平台推出,政策端多国政策支持新能源发展..........-7-

二、格局:海外缺少优质电动车供给,插混替代日系油车路线或可复制.......-10-

2.1欧洲:EV渗透率较高,PHEV渗透率低是供给问题不是需求问题......-10-

2.2亚太:日系燃油车占主导地位,处于电动化早期阶段............................-14-

2.3南美:Stellantis市占率较高,巴西市场机会最大....................................-17-

2.4中东非:Atto3畅销以色列,其他区域消费者多偏好日系和皮卡..........-19-

三、进展:2024H1出海20万辆,2025起海外产能释放..................................-20-

3.1规划与进展:四大区域布局,2024H1海关发货超20万辆.....................-20-

3.2渠道与库存:经销商模式为主,目前处于主动加库阶段.........................-22-

3.3产能与运输:海外产能陆续释放,自有运力保交付省成本.....................-24-

四、展望:中短期出海拉动盈利,远期有望保持ROE高于丰田.....................-26-

4.1中短期:加征关税后,海外单车盈利仍显著高于国内............................-26-

4.2中长期:出海后周转率下降,长期ROE或有向下压力..........................-27-

五、投资建议与估值...............................................................................................-29-

风险提示....................................................................................................................-30-

图目录

图1、2023年全球主要汽车生产国销量与本土品牌销量情况(单位:万辆).-4-图2、2023年全球主要汽车集团总销量与在本国销量情况(单位:万辆).....-4-

图3、2004-2023年全球主要汽车集团销量(单位:辆)....................................-6-

图4、全球前十大整车厂产量预测(单位:万辆)..............................................-6-

图5、2004-2023年丰田集团全球各国销量(单位:辆)....................................-6-

图6、2004-2023年大众集团全球各国销量(单位:辆)....................................-6-

图7、2023年EV/HEV/PHEV分区域渗透率.........................................................-7-

图8、2020-2030年全球各动力类型渗透率预计....................................................-7-

图9、全球电动车与燃油车车型规划(单位:款)....................

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文不能提笔控萝莉,武不能骑马战人妻,入佛门则六根不净,入商道则狼性不足,想想还是做文字民工!

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