贝达药业肺癌靶向治疗老品牌，新产品驱动第二曲线蓄势待发.docx

内容目录

图表目录 .-3-

一、肺癌靶向治疗老品牌，近10年来收入稳定增长.......................................-4-

1.1研发上市中国首款小分子靶向抗癌药，领域深耕品牌认知度高...........-4-1.2创新驱动，近年来收入持续稳定增长..................................................-4-

1.3研发管线充实，多个品种/新适应症处于3期获NDA阶段..................-5-

二、多个商业化产品形成矩阵，内部协同营销效能高......................................-7-

2.1埃克替尼持续贡献现金流，术后辅助有望延长产品生命周期...............-7-2.2恩沙替尼持续高增，美国NDA已受理................................................-7-

贝福替尼升级替换，一线适应症已获批预计2025年纳入医保............-7-

伏罗尼布获批上市并纳入医保，持续扩充肿瘤靶向产品矩阵...............-8-

三、在研产品丰富，第二曲线蓄势待发...........................................................-8-

3.1深耕肺癌领域，布局多样癌肿。.........................................................-8-

3.2围绕EGFR靶点，布局双抗和PROTAC，瞄准未来产品迭代趋势......-9-3.3乳腺癌新产品CDK4/6即将获批，商业化团队高协同........................-11-3.4布局眼底血管病新赛道，瞄准未来慢病大蓝海...................................-11-

四、盈利与估值预测......................................................................................-13-

4.1盈利预测...........................................................................................-13-

4.2投资建议...........................................................................................-14-

五、风险提示.................................................................................................-15-

5.1商业化产品不及预期风险.................................................................-15-

5.2临床开发进度不及预期风险..............................................................-15-

5.3研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险......-15-

图表目录

图表1：贝达药业公司发展大事件 .-4-

图表2：截至2024H1公司营收利润情况......................................................-5-

图表3：公司毛利率净利率...........................................................................-5-

图表4：公司四费情况（费用额）...................................................................-5-

图表5：公司四费情况（费用率）...................................................................-5-

图表6：贝达药业研发管线.................................