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中国医药制造在疫情影响下经济运行情况、行业

面临的面临挑战及行业发展趋势与前景分析

一、医药行业现状分析

自新型冠状病毒疫情发生以来，不少企业开始跨界转产口罩，广汽

集团、上汽通用五菱、工业富联、三枪内衣、比亚迪子公司、富士康

等，都发出转产口罩的消息。医药生物行业也是疫情短期受益主题之

一。2020年春节疫情的爆发促进了我国互联网医疗短期需求，加速

推进了行业的发展，而医药行业也随之井喷。

改革开放以来，随着人民生活水平的提高和对医疗保健需求的不断

增长，医药工业一直保持着较快的发展速度，1978年至2000年，医

药工业产值年均递增16.6%，成为国民经济中发展最快的行业之一。

我国现有医药工业企业3613家，可以生产化学原料药近1500种，总

产量43万吨，位居世界第二。医药行业与人民群众的日常生活息息

相关，是为人民防病治病、康复保健、提高民族素质的特殊产业。

我国现已成为全球化学原料药的生产和出口大国，也是全球最大的

化学药制剂生产国。但是，医药行业属于技术密集型产业，我国医药

产业起步晚、基础差，整体技术水平与国际成熟市场有较大差距。

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中国是全球第二大医药市场，中国已有的药品批准文号总数中95%

以上为仿制药，仿制药仍是国内医药消费市场的主体，但主体仿制药

行业竞争力不高。

１、行业数据：医药制造业数据2019年全年承压，Q1受疫情影响

有所下滑

２、行业数据：2019年药品终端数据收入增速放缓，终端数据对控

费降价较为敏感

药品终端数据：2019年全年医药行业第一终端、第二终端、第三终

端的药品销售数据为17955亿元，同比增长4.81%。医保控费主要是

在降低药品在流通环节中的价格水分，因此药品终端的收入增速会较

为敏感。

３、行业数据：2019年医药行业增速整体承压，2020年Q1表现内

需且刚需的强韧性

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市公司整体情况：从剔除不可比样本的数据端口来看，2019年医药

上市公司整体的收入增速为15.09%、净利润增速13.15%、扣非净利

润增速11.12%，2019年全年收入端和扣非后的净利润端整体承压。

2020年Q1医药上市公司整体的收入增速为-4.52%、净利润增速

-6.69%、扣非净利润增速-6.52%，尽管因为疫情影响Q1较去年同期

下滑较多，但放在全行业比较中，医药内需且刚需的属性表现出了强

韧性。

４、子行业：子行业增速分化，19年器械、服务、生物制品持续高

景气，商业拐点向上

从各子行业的收入端来看：增速呈现分化状态，政策免疫子领域及

龙头个股表现突出，反复重申医药行业已进入结构优化、百花齐放的

时代。

2019年生物制品、医疗服务、医疗器械依然保持较高景气度，而医

药商业在政策影响减弱后出现明显好转；2020年Q1在疫情环境下，

医疗器械表现亮眼，其次则是医药商业、医疗服务、化学原料药等子

领域在收入端表现出较强韧性。

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