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目录
国内航空产品核心供应商,未来有望实现业务增长 5
经营业绩:聚焦航空制造主业,业绩规模稳步增长 8
3我国先进战机进入2.0阶段,全军主力战机换装持续 9
无人机未来战场新常态:有人/无人机协同作战 13
军贸需求或迎来新拐点,提高军机等主力装备的新需求 16
核心竞争力:我国歼击机龙头企业,业绩高增长可期 20
中航沈飞盈利预测及估值 23
风险提示 24
图目录
图1:中航沈飞发展历程 5
图2:中航沈飞股东图谱(截至2024年7月12日) 5
图3:中航沈飞生产军机演变历史 6
图4:C919后机身前段 7
图5:2019-2024Q1年公司营业收入情况(亿元) 8
图6:2019-2024Q1年公司归母净利润情况(亿元) 8
图7:2019-2024Q1公司毛利率和净利率情况 8
图8:2018-2023公司分产品毛利率 8
图9:2019-2024Q1研发费用情况(亿元) 9
图10:2019-2023公司费用率情况 9
图11:航空器种类 9
图12:2019-2023各国战斗机数量 10
图13:2023年世界各国战斗机类型占比 10
图14:2023年中国战斗机种类占比 11
图15:2023年美国战斗机种类占比 11
图16:我国先进战机发展历程 11
图17:2022-2025年美国F-35预算支出(百万美元) 12
图18:2010-2024日本战斗机采购数量和支出(十亿美元) 12
图19:F-35三种机型基本性能参数 12
图20:目前18个国家已确定装备F-35 13
图21:2023年亚太地区F-35现役数量及价值(亿美元) 13
图22:2023年亚太地区F-35订购数量及价值(亿美元) 13
图23:无人机系统构成 14
图24:美军军用攻击无人机各类标准典型机型 15
图25:有人/无人机协同典型作战流程 16
图26:1995-2023年中国、美国和北约军费预算情况 17
图27:2010-2024日本战斗机采购数量和支出(十亿美元) 17
图28:2019-2023年中国军贸出口前十大客户 17
图29:2014-2023年中国军贸出口量 17
图30:2014-2023年中国武器出口变化 18
图31:2019-2023年全球军贸产品结构 18
图32:2019-2023年世界军机贸易结构 18
图33:2019-2023中国枭龙战机进口国 18
图34:FC-31鹘鹰飞机 19
图35:2019-2023年各国无人机出口份额 19
图36:2019-2023中国无人机出口 19
图37:中试平台成立大会 20
图38:中航沈飞持有扬州院34.12%股权 20
图39:沈飞致力于构建航空科技创新生态圈 22
图40:建设“精益沈飞”提升管理效能 22
表目录
表1:公司主要控股参股公司 6
表2:公司主要军用航空产品 7
表3:五代战斗机“4S”性能特点 10
表4:察打无人机种类及特点 14
表5:中高空无人机特点优势分析 15
表6:三期股权激励计划解锁条件 21
表7:2018-2023年公司股权激励计划 21
表8:公司分业务收入预测 23
表9:可比公司估值表 24
图1:中航沈飞发展历程
国内航空产品核心供应商,未来有望实现业务增长
中航沈飞股份有限公司(以下简称:中航沈飞)创建于1951年6月29日,是我国第一个五年计划苏联援助的156项重点工程之一,70多年来先后研制生产了40多种型号数千架歼击机并装备部队,填补了一系列国防建设的空白。中航沈飞
以航空产品制造为核心主业,主要产品包括航空防务装备和民用航空产品,是集科研、生产、试验、试飞、服务保障为一体的大型现代化飞机制造企业,是中国航空工业集团有限公司骨干企业之一,被誉为“中国歼击机的摇篮”。2017年,航空工业沈阳飞机工业(沈飞)集团有限公司100%股权注入中航沈飞,成为中航沈飞的唯一全资子公司;中航沈飞借壳中航黑豹股份有限公司,实现了核心军工资产整体上市,成为“中国战机第一股”,2018年1月12日正式更名“中航沈飞”。
资料来源:中航沈飞公司官网,公司公告,中国质量报,
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