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证券研究报告
国内竞争加剧,海外市场成“第二增长曲线”
——餐饮行业研究系列报告二:茶饮出海篇
食品饮料强于大市(维持)
2024年9月13日
核心摘要
国内市场现状:茶饮市场快速发展,但内卷加剧亟需开拓新市场。新茶饮市场规模已由2017年的422亿元上升至2023年的1933亿元,CAGR高达28.87%。
2022年新茶饮的连锁化率提升至55.2%,茶饮行业同质化水平不断提高,行业竞争加剧,独立茶饮店的生存空间将进一步被压缩,开拓新市场势在必行。
挑战与机遇:迎接供应链与竞争挑战,把握政策与海外市场机遇。
挑战:①供应链中心在国内,运营成本较高;②新茶饮和咖啡在功能上高度相似。
市场机遇:海外经济复苏、外卖与线上新渠道的变化,我国与157个国家护照互免签证的签订等商业环境变化,为我国茶饮企业入驻提供机遇。
政策机遇:RCEP等多项政策鼓励餐饮企业国际化,叠加“对外开放”和“”战略的推进、文化自信的提升,我国茶饮企业拓展海外市场的机
会不断增多。
行业出海情况:新茶饮品牌多市场布局,美日韩市场有待深入开拓。
新老品牌出海进程提速,近年迎来了一波“喷涌式”出海,品牌策略各有千秋,海外门店数量迅速攀升;
东南亚市场:作为出海的首要市场,现制饮品市场竞争格局高度分散,中低端茶饮产品竞争尤为激烈。截至2023年9月30日,蜜雪冰城在东南亚已有近
4000家门店,整体出海表现出色,但面临着本土品牌Haus和EstehIndonesia的低价竞争;
美国市场:与我国在饮品消费习惯方面存在显著差异,2022年奶茶店数量占比仅为5%,主要集中在东西海岸地区,成为了新茶饮品牌出海的突破口;
日韩市场:中国台湾地区品牌为主,我国新茶饮出海日韩较晚,门店数量较少,但日韩饮茶用户年龄结构偏年轻化,且女性占比高于男性,存在较大
市场潜力。
出海未来发展趋势:健康化、数字化与本土化驱动行业海外增长。零卡糖和健康化成为全球茶饮消费的新趋势。为了提升品牌适应性和竞争力,茶饮
企业需要平衡产品的本土化和差异化,同时实现供应链本土化以推动规模扩张。此外,团体标准的制定也将引领茶饮行业“组团出海”。
风险提示:1)海外政策变化的影响;2)消费意愿不及预期;3)食品安全问题;4)原材料波动影响;5)行业竞争加剧风险。
1
中国新茶饮行业全景图
上游:原材料及设备中游:新茶饮下游:销售渠道
原材料主要品类:
线上销售渠道线下销售渠道
茶叶水果、果汁
水果茶鲜奶茶小程序外卖平台品牌门店便利店
奶制品糖类等
APP商超
气泡茶奶盖茶
制作设备
冷泡茶纯茶
制冰机冰柜
消毒柜搅拌机等
代表品牌:
包装材料奈雪的茶喜茶
纸杯塑料杯
古茗茶颜悦色产品配送
吸管包装袋等
霸王茶姬沪上阿姨
消费者
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