谁将引领下阶段全球汽车电气化进程？.docx

目录索引

一、本篇报告核心观点：中国品牌PHEV为全球电气化进程提供新选择，有望复刻国内成功引领全球 7

二、复盘：政策+供给有效促进需求转化，新品类PHEV国内崛起超预期 10

（一）比亚迪DMI4.0产品推出驱动国内PHEV渗透率快速上行，远超市场预期.10

（二）国内崛起原因之一：政策推动为PHEV渗透提供良好土壤 12

（三）国内崛起原因之二：PHEV产品力的跨越式进步是关键 14

（四）国内崛起原因之三：具备吸引力的初始购置成本是竞争中制胜的关键 16

（五）国内崛起原因之四：低廉使用成本是驱动消费者尝鲜的主要动机 18

三、展望：新品类PHEV在海外市场将会如何演绎？ 21

（一）目标市场选取：PHEV有望在市场容量足、开放程度高、油电价差较大的拉美、东南亚、欧洲率先实现突破 22

（二）细分市场研究：第一步重点关注PHEV在巴西、泰国能否率先实现突破 29

四、投资建议 51

五、风险提示 51

图表索引

图1：中国品牌实现海外市占率突破的两种路径 7

图2：PHEV在国内成功复盘及海外成功概率论述 8

图3：中国2021年以来乘用车终端分动力类型渗透率 10

图4：《节能与新能源汽车技术路线图2.0》汽车技术的发展愿景与目标 11

图5：中国乘用车终端销量分动力类型占比推演 11

图6：PHEV历史补贴情况（万元，R为续航里程，单位:km） 13

图7：比亚迪分动力类型年度批发销量（万辆） 14

图8：比亚迪混动技术——经济型发展路径图 15

图9：当前国内市场比亚迪宋Plus与竞品车型落地价对比（单位：万元人民币）

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图10：国内PHEV乘用车销量加权电池容量（KWh） 18

图11：国内PHEV乘用车不同电池容量销量占比 18

图12：秦PlusDM-i不同续航里程版本销量占比 18

图13：宋ProDM-i不同续航里程版本销量占比 18

图14：中国市场比亚迪宋Plus与竞品车型能源成本对比（单位：元人民币） 20

图15：中国市场比亚迪宋Plus竞品车型成本对比（单位：万元人民币） 20

图16：全球2023年分区域市场终端销量（单位：万辆） 23

图17：中国年度批发分车型派系占比情况 24

图18：美加年度零售分车型派系占比情况 24

图19：欧洲年度零售分车型派系占比情况 24

图20：日韩年度零售分车型派系占比情况 24

图21：拉美年度零售分车型派系占比情况 24

图22：东南亚年度零售分车型派系占比情况 24

图23：中东非洲年度零售分车型派系占比情况 25

图24：澳新年度零售分车型派系占比情况 25

图25：PHEV综合状态下能源使用成本相较同级别ICE情况（单位：元人民币）

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图26：PHEV综合状态下能源使用成本相较同级别HEV情况（单位：元人民币）

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图27：第4、5代比亚迪宋PLUSDM-i产品相较同级别能源成本节省率 27

图28：全球主要区域新能源渗透率情况 28

图29：拉美轻型车零售总量（万辆）和同比增速（%） 29

图30：拉美新能源轻型车总量（万辆）及渗透率（%） 29

图31：巴西轻型车零售总量（万辆）和同比增速（%） 30

图32：巴西新能源轻型车总量（万辆） 30

图33：巴西轻型车分级别竞争格局 30

图34：巴西轻型车分车型类型竞争格局 30

图35：巴西轻型车分动力类型渗透率 31

图36：2023年巴西新能源轻型车销量Top10车型（单位：辆） 31

图37：巴西分动力类型进口税率变化 32

图38：巴西进口总免税配额 32

图39：2004-2023年巴西轻型车派系竞争格局 32

图40：巴西轻型车Top20车企竞争格局