- 1、本文档共69页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
医医药生物药生物
行业评级:强于大市(维持评级)
2024年9月1日
医药板块24年中报总结:
中报分化,至暗已过,重视Pharma和创新药
证券分析师:
陈铁林执业证书编号:S0210524080007
盛丽华执业证书编号:S0210523020001
王艳执业证书编号:S0210524040001
张俊执业证书编号:S0120522080001
吴沛柯执业证书编号:S0210524070003
刘佳琦执业证书编号:S0210523090003
请务必阅读报告末页的重要声明研究助理:何展聪、黄冠群、徐智敏、万喆瑞、杨风雨
➢二级市场回顾:医药估值处于底部位置,Q2公募医药持仓环比下降,处于低位。1)医药指数:2024年初至今医药板块持续
震荡回调,截至8月30日,在30个中信一级行业中排名倒数第七,估值处于历史底部位置。2)公募基金医药重仓:24Q2公募
基金医药重仓占比9.9%,环比下降1.1pct;医药基金持仓比例为31.3%,环比上升1.2pct;剔除医药基金持仓,持仓比例为
7.0%,环比下降0.9pct。公募医药持仓优质行业龙头,重仓股相对分化。
➢医药行业宏观情况:1)医药制造业累计收入利润边际向好。24M1-7医药制造业收入同比下降1.1%,利润总额同比下降1.0%
,收入及利润端降幅均大幅收窄。2)医疗健康产业投融资静待回暖,根据动脉橙,23年全球投融资总额为21年的45.2%,国
内为32.1%。24Q2全球投融资总额同比下降3.1%,静待回暖。3)重磅支持政策频出提振行业:设备更新行动方案、超长期特
别国债等有望进一步激发医疗机构采购需求。创新药全链条利好,审批加速+资金支持。
➢各子板块:
1)化学制药:逐步走出集采影响,业绩表现出韧性。2024H1年实现营收1930.3亿元(同比+0.9%),归母净利润204.7亿元,
(同比+10.7%)。24Q2单季度实现营收966.2亿元(同比+2.2%),实现归母净利润105.8亿元(同比+20.6%)。
2)生物制品:血制品增长最稳健,疫苗板块扰动因素有望出清。24H1实现收入668.0亿元(同比-11%),归母净利润108.8亿元
(-29%),单看2024Q2,实现收入327.5亿元(同比-17%),归母净利润50.8亿元(同比-32%)。
3)中药:外部因素叠加,中药板块Q2业绩承压。2024H1实现营收1850.3亿元(同比-2.8%);实现归母净利润216.1亿元(同比
-5.6%)。单Q2实现营收864亿元(同比-5%);实现归母净利润90.4亿元(同比-7%)。
4)医疗器械:器械板块略有复苏,预计Q3环比持续改善。2024H1实现营收1239.2亿元,同比增长0.5%,共实现归母净利润
223.8亿元,同比下滑4.3%。24Q2单季度看,实现营收644.6亿元,同比增长3.2%,实现归母净利润120.6亿元,同比下滑3.6%。
2
5)医疗服务:24Q2受基数和宏观环境影响持续承压。24H1合计实现营业收入383.3亿元,同比增长5.5%,实现归母净利润
37.7亿元,同比增长1.6%。24Q2合计实现营业收入201.4亿元,同比增长5.0%,实现归母净利润23.8亿元,同比增长8%。
6)药店:24Q2受基数、统筹政策、医保飞检影响增速有所承压。24H1合计实现营业收入577.2亿元,同比增长8
您可能关注的文档
- 山葵产业分析报告-19页.pdf
- 惠誉博华银行间市场NPAS指数报告2024Q2-13页.pdf
- 中国小微经营者调查2024年二季度报告暨2024年三季度中国小微经营者信心指数报告-北京大学-202408-38页.pdf
- 中国数字经济发展研究报告(2024年)-中国信息通信研究院-2024.8-82页.pdf
- 家电行业:2024年家电上市公司中报业绩总结(2024年8.26-9.01周观点)-240901-中信建投-33页.pdf
- 主题报告:盈利回升趋势延续-240905-华金证券-20页.pdf
- 环保公用行业市场化改革系列深度:要素市场化改革中,滞后30年的公用要素改革启航!-240830-东吴证券-112页.pdf
- 债市基础框架系列:细说债市值得关注的那些高频数据-240905-中信建投-52页.pdf
- 量化选股因子跟踪月报:上月波动率、红利、流动性因子表现较优-240902-东北证券-38页.pdf
- 透视A股:2024Q2高增长细分占比环比下滑,当前景气投资失效-240903-国投证券-17页.pdf
文档评论(0)