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深度解剖XXX虚拟股权激励方案(最全版-

含持股比例)

深度解剖XXX虚拟股权激励方案

2014年3月4日来自英国《金融时报中文网》的一篇文

章继续披露XXX员工目前的持股情况。我们可以更详细地看

出XXX的员工持股状况：

1、XXX99%股票由名员工持有（目前XXX约有名员

工），这一数字在2011年12月为名，2012年12月为7.43万

名。

2、XXX员工是通过“工会”持股。绝大多数员工的持股量

为数万股（工作3年的14级员工），而极少一部分人的持股

量达到了数百万股。

3、该计划当前对于XXX股票的定价为每股5.42元人民

币，员工购买数万股需要几十万元。2010年每股分红2.98元，

2011年为1.46元。据悉，去年每股分得的红利为1.41元人民

币，相当于以当前价格买入将获得26%的收益率。4、XXX在

2009年财报中首次披露股权结构——当年任正非持股1.4%。

XXX是100%由员工持有的私营企业。

5、2012年12月31日为止，XXX的持股比例为98.82%，

任正非出资比例为1.18%，参与员工持股计划出资占公司总股

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本的0.21%，两项累计，XXX在XXX的总持股比例接近

1.4%。

6、XXX根据1997年建立的《员工持股计划（ESOP）》

授予高绩效员工股票，按照该员工的工作水平和对公司的贡献

决定其获得的股份数。

7、XXX的《员工持股计划》为激励员工而设，而该计划

也使XXX得到大量流动资金。但持股员工必须满足是“中国

公民”的条件。

8、XXX公布股权计划的一局部原因是为了反驳美国疑心

中国政府在XXX的日常运作中影响投资决策。

9、每个目前受雇于XXX的持股员工都有权选举和被选

举为股东代表，选举为每五年一次。持股员工会选出51人作

为代表，再从51名代表中选出XXX17人董事会的成员以及

监事会。

回顾XXX员工持股始末，从“全员持股”到内部发行虚拟

股，在股票的虚实转换之间，其实质上是一种对分红激励制度

和融资体系的大胆尝试。然而，这套支撑了XXX12年高速成

长的体系，目前因虚拟股涉及银行信贷被监管部门叫停而面临

困局。

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XXX，也从另一个角度揭示出，中国完善公开市场的期

权股权制度的必要性与紧迫性。有时监管过于审慎，扼制了金

融创新的可能，而中国的制度创新不乏企业“违规”操作的推动。

如果可以通过公开市场实现有效的激励与融资，那么XXX目

前面临的虚拟股信贷断流，或许是一个好的转机。《财经》杂

志原文：

每一年此时，施展阐发优异的XXX(下称XXX)员工们会

被主管叫到办公室里去，这是他们一年当中最期待的时刻。这

些XXX的“奋斗者”们会得到一份合同，告知他们本年能够认

购多少数目公司股