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深圳海能达通信股份有限公司财务分析报告

一、深圳市海能达实业有限公司基本情况

深圳海能达通信股份有限公司(下称“海能达”)成立于1993年5月，系由深圳市好易通科技有限公司整体改制而设立的，2011年5月27日，公司在深圳证券交易所上市，股票代码002583,注册资本18.16亿元。

海能达是世界主要的专业无线通信设备提供商，主要产品包括对讲机终端、窄带专网产品、集群系统等，并提供整体解决方案，产品主要应用于公共安全、卫星通信、政务应急、大交通、能源行业、工商业、集成通信及改装车、智能制造等领域，先后荣获“国家规划布局内重点软件企业”、“国家高新技术企业”、“国家创新技术示范企业”、“国家企业技术中心”、“广东省政府质量奖”、“广东省知识产权示范企业”、“深圳市工程实验室”、“中国产学研合作创新奖”等重要荣誉称号。

二、公司资产及负债情况分析

(一)总体资产负债情况

综合公司五年的资产、负债情况，公司总体资产、负债及负债率呈下降趋势(见表1),2022年资产为115.1亿元，比最高2019年的164.82亿元减少了50.72亿元，减少将近三分之一，主要是处置资产、提取无形资产及商誉减值准备导致。2022年负债51.48亿元，

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比2019年最高103.44亿元减少一半多，负债大幅度减少，相对资产减少更多，资产负债率呈下降趋势，,2022年降低到44%,相对比较稳健。公司所有者权益相对比较平稳，表示公司盈利能力一般，资产的盈利能力一般，远低于行业15%的平均资产收益率(见图1),最好的年份2015年仅为6.14%,2022年只有0.3%。从公司流动资产与流动负债比例分析(图2),公司总体偿债能力一般。

表1:海能达五年资产负债比较

年度

指标

2022

2021

2020

2019

2018

资产合计(亿元)

115.1

129.34

142.70

164.82

149.70

负债合计(亿元)

51.48

71.74

80.11

103.44

88.55

所有者权益(亿元)

63.62

57.60

62.59

61.39

61.25

资产负债率(%)

44.72

55.47

56.14

62.76

59.15

图1:资产收益率

10.00%

10.00%

5.00%0.00%-5.00%

-10.00%

+海能达

-0.03%

2022年中

-0.03%

5.90%

2016年

5.90%

6.14%

2015年

6.14%

3.19%

2018年

3.19%

1.76%

2017年

1.76%

0.49%

2019年0.49%

1.19%

2014年

1.19%

0.67%

2020年0.679%

-5.06%

2021年

5.06%

图2:公司流动资产与流动负债的比例

300.0%262.6%

200.0%100.0%0.0%

182.6%

146.0%114.4%117.1%109.9%122.2%124.7%120.0%

2014年

2015年

2016年

2017年

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年中

海能达

182.6%

146.0%

262.6%

114.4%

117.1%

f03.9%

122.2%

124.7%

120.0%

3

3

(二)资产情况分析

海能达公司2022年资产总计115.1亿元，其中流动资产合计

63.58亿元，占总资产的55.23%,超过一半，其中应收账款高达31.19亿元，除2021年大幅度减少外，总体呈下降趋势，公司现金回收能力逐年增强，但仍占流动资产的将近一般，回款能力仍需要加强。存货17.07亿元，总体呈下降趋势，但公司存货周转天数却呈上升趋势 (见图3)。货币资金虽然逐年减少，但相对于负债，偿债能力有所提高。

图3:存货周转情况(天)

公司应收账款2022年为31.19亿元，虽然总体呈下降趋势，但仍据高位，由于2021年应收账款大量提取准备金，新增应收账款账龄基本一年以内，相对比较安全。

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公司非流动性资产比例较低，逐年减少，其中固定资产占总资产比例不到10%,公司属于典型的轻资产公司，但公司的无形资产以及商誉比较高，两项合计15.8亿元，虽然比最高年份2019年的37.84亿元大幅减少126.1%,但比例仍然比较高。其他房产、金融性资产相对比例比较小，对公司经营影响不大。

从公司的经营分析，公司资产结构不合理，公司的资产回报率和资产盈利能力逐年下降，虽然2022年有所回升，但仍低于近五年的平均水平(图4)。

图4:海能达资产周转率

(二)负债情况分析

公司2022年末总负债53