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公司研究/商业贸易证券研究报告

潮宏基（002345）公司半年报点评2024年09月02日

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投资要点：

潮宏基发布2024年半年报：2024年上半年实现收入34.31亿元，同比增长

14.15%；归母净利润2.29亿元，同比增长10.04%，扣非归母净利润2.25亿元。

2024年二季度业绩：2024二季度营业收入16.35亿元，同比增长10.33%；归母

净利润0.98亿元，同比增长17%；扣非归母净利润0.97亿元，同比增长17%。

公司宣布半年度利润分配预案：向全体股东拟每10股派发现金股利1元（含税）。

简评及投资建议：

1、1H24珠宝分部收入同比增17%，珠宝门店净增52家

分渠道看，1H24潮宏基自营收入为17.25亿元，同比减少3.98%；加盟代理收

入16.47亿元，同比增加43.66%，其中代理品牌授权费和加盟服务收入为1.23

亿元，同比增加41%。

门店数看，①净增：1H24公司珠宝门店净增52家，其中加盟、直营各净增69/

减17家；②截至2024年6月底，公司共有珠宝门店1451家，其中自营/加盟

代理店各257/1194家；③分区域看，华东区域/其他区域各净增16/36家。公司

2023年制定目标2024年净增加盟店300家以上，2025年门店达2000家。

分品类看，①时尚珠宝：1H24年营业收入16.5亿元，同比上升5.97%，毛利率

为28.52%，同比-3.44pct，占总收入48%；②传统黄金首饰：1H24年收入14.8

亿元，同比增加31.37%，毛利率为9.78%，同比+0.77pct，占总收入43%；③皮

具：1H24营业收入为1.5亿元，同比减少26.07%，占总收入的4%。

分部：珠宝分部净利率提升。①珠宝分部：1H24收入32.8亿，同比增17%，

净利2.37亿，同比增21.63%，净利率7.21%，同比增0.3pct；②女包：1H24

收入1.5亿，同比减-26%，净利亏损0.03亿，同比减117%，其中计提资产减值

损失99万。

2、2Q24