战略数据研究深度报告:必威体育精装版综合收益年化6.91%25,从重仓和举牌看保险买了什么.docx

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保险二季度投资收益出炉,维持稳健回报 6

险资重仓买了什么? 8

横向比较看:其他各类机构高股息暴露如何? 10

股票投资透视之举牌 14

保险历年“举牌潮”背景为何? 14

行业特征上有何变化? 16

当下我们为何关注险资买了什么? 17

7月宏观数据出炉,轮动模型指向红利低波 18

图观市场:机构持仓、行业、风格及主题 20

机构赚钱效应:本周北向重仓小幅跑赢基金重仓,北向重仓50、基金重仓50相较沪深300均有一定超额

.....................................................................................................................................................................20

市场动速:本周风格、行业轮动小幅降温 22

行业板块:地产、必选消费领涨,房地产及服务龙头超额显著 22

风格跟踪:本周复合风格策略中盈利质量成长涨幅居前 23

主题热点:本周REITS系列均表现不俗 24

基金指数:偏债基金更为抗跌 24

风险提示 25

图表目录

图1:2024年H1公募重仓股、基金指数收益等均表现不佳,北向重仓系列相对较好 7

图2:按照上市公司披露的前十大流通股东统计的各类机构持仓变化情况 8

图3:按照上市公司一季度披露的前十大流通股东统计的各类机构持仓情况 8

图4:按照个股前十大流通股东披露测算的保险、社保资金重仓股息3%以上个股持仓暴露情况 9

图5:从一季度披露的险资高股息持仓行业上看,银行占比高达68% 9

图6:一季度可获取险资重仓股中90%以上处于500亿市值以下 10

图7:按照个股前十大流通股东披露测算的保险、社保资金重仓股息4%以上个股持仓暴露情况 10

图8:年初至今,北向重仓超额基金重仓较为显著 11

图9:主动权益基金重仓在股息3%、4%以上的个股超配比例显著下滑 11

图10:公募重仓一级行业超配及变化情况(%) 12

图11:北向重仓在股息3%、4%以上的个股超配比例继续抬升 12

图12:北向6、7月份持续净流出,规模超600亿元(单位:亿元) 13

图13:北向重仓一级行业超配及变化情况(%) 13

图14:2015年以来全市场举牌次数和险资举牌次数梳理 14

图15:2014-2015年保险保费维持了较高的增速 15

图16:2020年的举牌潮得益于权益市场的较好表现以及债券等其他资产收益下滑 15

图17:金融工具的业务模式测试流程 17

图18:长江高股息择时、轮动框架 18

图19:7月CPI数据出炉,同比增速有所改善 18

图20:7月CPI同比增速向上 19

图21:7月中美长短端利差均下行 19

图22:本周普调下大盘相对抗跌,基金重仓50表现较好,沪股通重仓跑赢深股通重仓 20

图23:基金重仓系列本周继续调整 20

图24:本周北向重仓系列中沪股通重仓表现较好 21

图25:基金重仓年初至今累计收益仍未回正 21

图26:年初至今北向重仓50收益保持领先 21

图27:风格、行业轮动速度小幅下行 22

图28:本周地产、必选消费板块领涨,周度收益均在2%以上 22

图29:年初至今主要风格中低估值领涨 23

图30:长江风格指数周度表现情况 23

图31:长江主题指数周度表现情况 24

图32:长江主题指数周度表现情况 24

表1:必威体育精装版二季度保险资金运用余额情况梳理 6

表2:2015年至今每年保险举牌的行业分布情况(单位:次) 16

表3:当下风险偏好维度倾向于红利低波 19

保险二季度投资收益出炉,维持稳健回报

近日,国家金融监管总局披露了二季度保险资金运用情况,从财务投资收益和股票占比上看,环比今年一季度都有所提升。

投资收益的分析上看,主要有以下看点和结论:

从综合投资收益上看,二季度整体年化收益率6.91%,同比2023年二季度4.33%

的综合投资收益,今年上半年险资投资赚钱效应相对更佳;

保险综合投资收益率中体现了保险投资浮盈浮亏部分,相较年化财务投资收益率更高则反映保险投资中浮盈贡献不少;

与一季度环比来看,二季度保险整体尤其是其中人身险资金年化综合投资收益率有所下滑,财务投资收益率有所上升,或反映了二季度确有获利了结,浮盈落袋为安的变化。

表1:必威体育精装版二季度保险资金运用余额情况梳理

类别 二季度 一季度

项目/机构

资金运用余额

账面余额 占比 同比

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