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目 录
1、以“算海计划”共建超大单体智算集群,加速算力资源采购 4
2、市场对超大规模训练需求供不应求,公司擅长围绕用户需求制定方案 8
、上游:英伟达为中国研制B20芯片,燧原科技等国产企业实现量产 9
、下游:xAI在“孟菲斯超级集群”训练,2023公司AI云营收过亿 11
、中游:“东数西算”等规划颁布,华为云、华南数谷等智算中心投产 13
3、行业云+AI云双引擎持续驱动,绘制第二增长曲线 16
、并行行业云近三年CAGR138%,解决气象海洋等多个行业痛点 16
、并行AI云近三年CAGR253%,服务人工智能、高性能计算领域 19
4、运营效率+算力利用率双提升,2024H1业绩持续修复已扭亏为盈 21
5、盈利预测与投资建议 23
6、风险提示 24
附:财务预测摘要 25
图表目录
图1:公司产品包括超算云、智算云、超算行业云等六种产品 4
图2:根据云服务模式,超算云可分为IaaS、PaaS及SaaS三类 4
图3:合作内蒙古新型算力基地在大规模部署、自然气候等方面具有优势 5
图4:获取算力资源方式由以外购为主逐步转向以共建为主,是公司设备类采购规模提升的主要原因 7
图5:Paramon应用运行特征收集器运营管理能力先进 7
图6:Paratune应用运行特征分析器用于优化程序性能 7
图7:超算服务在业务超算等领域具备优势 8
图8:AI产业链上游是算力基础设施,下游包括互联网、金融、公共事业等领域 9
图9:B20芯片基于的Blackwell性能优于Hopper架构 10
图10:马斯克亲自参与孟菲斯超级集群建设 11
图11:马斯克自研DojoAI加速器超级计算机集群 11
图12:从文字到视频的各类大模型逐步发展,预计将在2024年进一步实现成熟应用 12
图13:AI大模型需要大算力,训练时长与模型参数量、训练数据量成正比 12
图14:预计2024年中国AIGC核心市场规模将增长至471.7亿元 13
图15:2021年超算服务市场规模约为196.6亿元,预计在2025年达到466亿元 16
图16:并行科技行业云在超算资源、资源弹性、资源调度程度、安全性方面具有优势 17
图17:行业云SaaS化解决方案为用户提供底层基础设施、PaaSAPI等服务 18
图18:2023年行业云收入为1.32亿元(+77.44%) 19
图19:2023年行业云收入占超算云收入比例为31.89% 19
图20:并行AI云以GPU为核心资源池 20
图21:2023年AI云业务收入为1.11亿元(+262.70%) 21
图22:2023年AI云业务收入占超算云营收26.91% 21
图23:2021Q3-2024Q2营收呈现上升趋势 21
图24:2021-2024Q2营收保持同比增长 单位:万元 21
图25:2024年Q2归母净利润达173万元,同比上涨111% 22
图26:2024Q2毛利率为33.86%,Q2净利率在Q1由负转正后小幅上升 22
图27:2024年H1期间费用率为32.14%,较2021年缩减一半以上 23
图28:2019-2021年公司经营活动现金净流量逐年提升,2021-2023年保持稳定 23
表1:2023年11月以来,公司购买算力资产金额共计不超过4.62亿元 5
表2:国内超20家GPU领域厂商发展成果显著 10
表3:国家和各级地方颁布多项政策,支持算力行业发展 13
表4:浪潮集团、阿里等国内AI算力企业在全国多地兴建智算中心。 15
表5:并行行业云为客户提供硬件资源、专线连接、灵活的计费模式等服务 17
表6:并行行业云针对气象海洋、生命科学等不同行业制定解决方案 18
表7:并行AI云具有高性价比、资源丰富、易用高效、服务贴心等优点 20
表8:可比公司PS2024E均值为3.6X 24
1、以“算海计划”共建超大单体智算集群,加速算力资源采购
并行科技成立于2007年,是国内领先的超算云服务和算力运营服务提供商,聚焦应用真实运行性能,致力于为用户提供全面、安全、易用、高性价比的超算云服务。从产品业务角度来看,公司的主要产品包括超算云、智算云、超算行业云、设计仿真云、运维服务、软件产品六类产品服务。
图1:公司产品包括
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