国际金融市场通用课件.pptVIP

本章要点：·广义的国际金融市场与狭义的国际金融市场·在岸金融市场与离岸金融市场·欧洲货币市场与亚洲美元市场·外国债券与欧洲债券·国际银行设施·浮动利率·国际金融市场一体化·融资证券化·国际金融创新

第一节国际金融市场概述一、国际金融市场的概念和类型(一)国际金融市场的概念广义的国际金融市场狭货币市场(MoneyMarket)义的短期资金借贷中长期资金借贷外汇买卖国际资本市场(CapitalMarket)金融外汇市场(ForeignMarket)黄金买卖黄金市场(GoldMarket)市场

(二)国际金融市场的类型1、传统的国际金融市场——在岸金融市场2、新型的国际金融市场——离岸金融市场传统的国际金融市场新型的国际金融市场国内金融市场交易主体居民～居民居民～非居民非居民～非居民交易对象市场所在国货币市场所在国货币非市场所在国货币当地政府管制程度受管制管制较松不受管制

二、国际金融市场的形成与发展（一）国际金融市场的形成条件1、稳定的政局。2、宽松的金融环境。3、完善的市场结构。4、现代化的国际通讯设施和良好的地理位置。

(二)国际金融市场的发展过程1、伦敦国际金融市场的形成与衰落。2、纽约、苏黎世和伦敦三大国际金融中心“三足鼎立”时期。3、欧洲货币市场的形成与发展。4、发展中国家和地区国际金融市场的建立。5、东京国际金融市场的崛起。

(三)20世纪80年代以来国际金融市场发展的新趋势1、国际金融市场全球一体化、自由化趋势§国际金融中心向全世界扩展世界经济的一体化发展和跨国公司、跨国银行的发展；电子计算机技术与卫星通讯将分散在世界各地的金融市场紧密地联系在一起。§证券交易实现国际化借款人和投资者不受国籍的限制，标示证券面值的货币也不受任何限制。§国际金融自由化世界各国普遍放松了对金融业的严格管制，给予金融业更大的活动空间，在金融监管的规章制度方面有了更大的灵活性。

2、融资方式证券化趋势80年代国际银行贷款大幅下降，而国际证券市场却得到巨大发展。至80年代中期，国际证券发行额首次超过国际信贷额，国际融资者的资金来源由原来的依靠银行信贷为主转向更多地依赖发行各种类型的股票、债券和商业票据等方式直接在资本市场上融资。进入90年代后，尽管全球长期利率偏低，但由于直接融资成本低，所以通过证券形式的融资一直盛行不衰，呈现持续上涨的势头。

融资方式的证券化趋势发生的主要原因：§20世纪80年代爆发的发展中国家国际债务危机，暴露了传统银行贷款方式的债权难以转让的缺点，并引发了国际银行业的危机。银行为减少风险，纷纷增加流动性较强的证券投资。而资金需求者为降低筹资成本，也纷纷扩大直接融资规模。§发达国家放松资本市场的管制，尤其是放宽对发行国际债券的限制与降低以至取消外国人购买本国发行的证券的利息预提税等措施，对这种趋势的发展也起了很大推动作用。

3、金融创新趋势金融创新是指20世纪80年代以来金融领域出现的一系列的新事物。在日新月异的金融创新中，最为引人注目的是大量复杂的金融衍生产品的出现。其中最主要的金融衍生产品包括四类产品：远期期货FuturesForwards期权Options互换Swaps

4、银行业务表外化趋势广义的表外业务狭义的表外业务狭义的表外业务正式或非正式的对银行或＋其他金融机构的资产负债表或资产组合具有或然债权的安排（协议）；可以为银行带来收入而又不体现在资产负债表中的业务，这些业务是金融机构为客户提供服务收取手续费的业务，对金融机构的资产负债表或资产组合基本不存在风险。这些业务对金融机构的资产负债表或资产组合具有潜在风险。

第二节国际金融市场的构成

一、国际货币市场国际货币市场是指期限在1年以内（包括1年）的金融工具的交易市场，也称短期资金市场。银行短期信贷市场短期证券市场贴现市场银行对企业的信贷银行同业拆借商银大业行额票承可据兑转市票让国库券市政商银府业行短承承期兑兑债票票券据据场场据存市单场市场

伦敦银行同业拆放利率LondonInter-BankOfferedRate，LIBOR国际金融市场的基准利率，国际贷款或债券发行经常以此作为基础，再根据借款人的信誉、借款期限和市场资金供求状况，酌情增加0.5%-1%的附加利率。除了拆放利率外，还有银行同业存款利率（LondonInter-BankBidRate，LIBBR），存贷利差一般为0.25%-0.5%。。

二、国际资本市场国际资本市场是指期限在1年以上的金融工具的交易市场，也称为中长期资金市场。中长期国际信贷市场国际证券市场外国政府贷款市场银行中长期信贷市场国际股票市场国际债券市场

国际债券的种类外国债券欧洲债券EuroBonds指筹资者在国外债券市场发ForeignBo