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长虹美菱电器财务分析及改进策略

随着5G技术的快速发展和区块链技术的推进，众多电器企业也将自己的产品与物联

网深度结合，促进电器行业更加繁荣。但是，受宏观环境及自身发展周期影响，加之银根

紧缩、股市接连“爆雷”引起的融资困难、行业增长点减少、供应链成本上升等因素，电

器行业整体处于“寒冬”阶段，不仅需要产业结构转型，企业间的竞争也在不断地加剧。

只有良好的发展策略，才能更好地提升竞争力。笔者以长虹美菱电器为例，通过分析电器

行业整体与长虹美菱往年的财报，讨论在新形势下电器行业的发展策略。

一、电器行业分析

1.行业发展分析。（1）构建智能产品的交互性。消费者愈加青睐物美价廉、便捷科

技的电器产品。同时还要求同其它的智能产品构建一个更加智能化的生活场景。比如苹果

和华为等互联网巨头推出的智能电器等，都达到了只用语音交互就可以开关电器。这就要

求智能电器不仅需要更强大的功能，还需要优良的物联网属性。（2）多元化的产品。不

同社会层次、企业环境需要多样化的产品。电器行业在市场格局基本形成的情况下，要进

一步拓宽市场，就得提供更好的服务，满足多元的需求。这就是家电行业进一步发展的契

机，比如针对青年人群设计潮流的电器产品。（3）构建富有概念的企业形象。一个产品

的品牌化道路是艰难但必要的，尤其是在新闻传媒发达的当下，产品品质一旦受到质疑会

造成企业的极大损失。而在这一过程中，降低次品率、投入广告、形成电器安全的概念都

需要花费海量的现金和精力。而品牌将作为企业外在的标志于不断加剧的竞争中扮演重要

的角色，比如格力电器，“国人自主研发的优秀企业”。（4）稳健的财务能力。2019年

来经济环境下行压力大，在电器行业步入“寒冬”，银根紧缩的财政背景下，电器行业必

须调整原有的财务杠杆。一方面是应对竞争激烈的市场竞争，企业进一步发展要有充足的

现金流;另一方面是电器行业负债和应收账款的压力大、风险高。

2.同行业比较。（1）长虹美菱电器。长虹美菱电器是一家多年的传统电器制造企业。

处于电器行业的中层。产品线覆盖冰、洗、空、厨卫、小家电等，同时美菱还进军无人零

售和生物医疗等领域，主营纳米新材料，环保节能冰箱，长虹日电品牌，生物医疗，智慧

生活新业务等方向。这种发展模式，优势在保证可承担损失的程度下，企业整体的运营风

险比较低，灵活度比较高，降低了系统性风险下对企业的影响。同时可以看出长虹美菱在

构建智能产品的布局。这一模式的劣势，一方面未来投资方向很广资源难以集中，另一方

面没有研发出领先行业技术的背景下就布局产业链，容易被别的厂家模仿和超越。（2）

格力电器。格力电器是电器行业的龙头，拥有众多核心专利和充足的现金流。近年来也不

断涉足空调以外的电器方向并已经形成规模化效应，比如冰箱、手机、小家电等市场。但

格力现在想要找到新的增长点提升利润十分困难，还要面对国内厂商的价格战、伪劣假冒

产品的冲击等等威胁。

二、长虹美菱财务分析

1.营运能力分析。（1）应收账款分析。应收账款总额与应收账款周转率占总资产和

主营业务收入的比例近五年来基本保持在10%上下浮动的水平。说明长虹美菱对它的应收

账款有明确的财务计划，坏账对财务的影响处于可控的范围内。长虹美菱的日常经营活动

能够创造大量的货币资金，并且货币资金的增加主要来自于经营活动。其中，销售回款是

长虹创造现金的最主要来源渠道，信用政策变化也影响了企业销售。加强对上游电器廠家

的竞争能力，这一比率是稳定的。但是相比于格力和美的这样的同业厂家，长虹美菱的应

收账款率还是偏低了，这意味着它的平均收账期比较长，债权方面处于低水平，间接说明

长虹美菱的赊销政策低于行业先进水平，会影响企业的发展。（2）存货分析。存货是反

映企业流动资金的晴雨表。长虹美菱的存货管理总体上比较稳定，问题在从2016年开始

整体的存货周转率有轻微的下降趋势。这与长虹美菱面对的市场竞争加剧、同质类产品冲

击、供应链成本上升有关系。另外因为长虹美菱布局产业链的关系，对产品信息化的管理

和控制却没有明显的提高，说明未来这一方面的决策还有提升的空间。

2.盈利能力分析。（1）营业收入分析。长虹美菱的主营产品还是聚焦在各种冰箱、

智能小家电、彩电等以及和产业相关的生物、医疗等方面的产品，它尽管还是传统的电器

制造业，但目前在积极转型中。从营业收入的构成来看，以冰箱为代表的电器制造仍然占

收入的大部分。其他的业务正在不断地为长虹带来新的增长点。另外，长虹美菱的收入近

年来呈稳健的增长态势，价值增长趋势较同期相比有所放缓。（