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2018/12/18TueGroupreportinclass2-FixedExchangeRatesandForeignExchangeIntervention
ForeignExchangeSettlementAndSalesSystem结售汇制度?强制结售汇制度?意愿结售汇制度–所有的外汇必须卖给银行，–除国家规定的外汇账户保留外，必须将多余的外汇卖给外汇指定银行，央行成为银行间市场最大的接盘–所有的外汇支出向银行购买。ForeignExchangeReserves者外汇储备
Fundsoutstandingforforeignexchange外汇占款?Thecentralbankpurchasesforeignexchangeassetsandreleasesdomesticcurrency?央行为了收购外汇资产而投放的本国货币?由于人民币是非自由兑换货币，外资引入后需兑换成人民币才能流通使用，国家为了外资换汇要投入大量的资金，需要用本国货币购买外汇，因此增加了货币供给，形成外汇占款。
PART01FixedExchangeRates（textbookin502）
AssetMarketEquilibriumwith目标：维持住汇率E0aFixedExchangeRate,E0收入Y↑需求增加L(R,Y)右移本央行国外本18-5国国内↑
StabilizationPolicieswithaFixedExchangeRates02PART(textbookin505)
MonetaryPolicy(afixedexchangerate)货币政策目标：维持住汇率E0央行国内本国国内↑AA1→AA2，本央行出售国外回本本国国内↓
MonetaryExpansionIsIneffectiveUnderaFixedExchangeRateAA1AA2AA1Y1Y2Y1产出水平不变，货币政策无效。
FiscalPolicy(afixedexchangerate)财政政策目标：维持住汇率E0DD曲右Y↑,本央行入国外本国国内↑AA曲右移
FiscalPolicyismoreeffectivethanintheconditionofvariableexchangerate目标：维持浮动汇率Y1Y2固定汇率Y1Y2Y3财政政策在固定汇率下比在浮动汇率下更有效
ChangesintheExchangeRate?Depreciation货币贬值(appreciation):–在浮动汇率制下E的增加（或降低），含有主动的意思，市场作用的结果?Devaluation币值下调(revaluation):–在固定汇率制下E的增加（或降低），含有被动的意思，政府决策的结果
ChangesintheExchangeRate目标：维持住政府主E0→E2汇率E2Y1→Y2本国国内↑本国外，增加民AA曲右移使率定E2
TriffinDilemma特里芬两难?双挂钩制度：–美元直接与黄金挂钩，–各国货币和美元挂钩。
前提：美元是国际储备和国际结算货币美元作国美国作国前提美元流入海外要求美国于易差美国生易逆差双方相互矛盾，布雷顿森林体系垮台的必然性
信心与清偿力之间的矛盾美元作国美元流入海外美国生易逆差保持其他国家的清力降低美元持有国美元信心要保持清偿力就会降低信心，二者不可得兼，信心与清偿力相矛盾
2018/12/18TueTHANKYOU!
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