上半纸价上涨-企业应把握机遇搭好改革顺风车.docx

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上半纸价上涨，企业应把握机遇搭好改革顺风车

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提示：

????一、2017年中国造纸行业现状

?????1.纸价呈现上涨态势，造纸企业利润惊人

?????从2016年开始，我国纸价开始大幅上涨，以瓦楞纸、箱板纸及白板纸这三种纸涨幅最大。

?????以瓦楞纸为例，经历了2016年价格大涨和2017年上半年的回调，2017年下半年，瓦楞纸出厂价格在经历下降后，开始回升，从3500元/吨上涨至4300元/吨，涨幅高达22.8%。

2017年1-9月中国瓦楞纸价格走势（元/吨）

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资料来源：

?????由于纸价大涨，造纸厂的利润大幅上涨，从2017年上市造纸公司的半年报来看，四大纸业公司的营业收入均有20%以上的增幅，但是净利润方面，各大上市公司的净利润增幅非常大，博汇纸业涨幅甚至达到1448%。

2017年上半年造纸印刷行业各上市公司盈利状况

公司

营业收入（亿元）

同比涨幅

净利润（亿元）

同比涨幅

晨鸣纸业

137.4

29.6%

17.4

87.9%

太阳纸业

86.9

32.6%

9.63

154%

山鹰纸业

74.6

38.1%

8.05

587.92%

博汇纸业

40.6

22.06%

4.04

1448.49%

资料来源：各公司年报

????2.?纸及纸板生产布局与集中度

?????发布的《2018-2023年中国造纸行业发展现状及未来趋势预测报告》中显示，2016年我国纸及纸板生产区域主要集中在东部地区，纸制品产量占全国总产量的75.1%，中部地区占比16.2%，西部地区为8.7%。

2016年我国纸及纸板生产区域布局图

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资料来源：中国造纸协会

?????2016?年山东、广东、浙江、江苏、福建、河南、湖南、安

徽、重庆、河北、广西、天津、湖北、四川、江西和海南?16?个省

（区、市）纸及纸板产量超过?100?万吨，产量合计?10370?万吨，

占全国纸及纸板总产量的?95.53％。

2016年纸及纸板产量100万吨以上的省（区、市）?单位：万吨

省市

2016年产量

山东省

1850

广东省

1840

浙江省

1690

江苏省

1285

福建省

705

河南省

610

湖南省

310

安徽省

295

重庆市

280

河北省

275

广西

240

天津市

230

湖北省

215

四川省

195

江西省

185

海南省

165

合计

10370

资料来源：中国造纸协会

????3.纸及纸制品产量与消费量分布

?????我国纸及纸制品各品种产量分布如下图所示，可见箱纸板、瓦楞原纸、未涂布印刷书写纸和生活用纸产量占比均超过10%，四种纸占比总和达到71.39%。

2016年纸及纸板各品种生产量分布

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资料来源：中国造纸协会

?????2016年我国纸及纸板各品种消费量分布如下图所示，可见箱纸板、瓦楞原纸、未涂布印刷书写纸和生活用纸消费量占比均超过10%，四种纸占比总和达到72.84%。

2016年纸及纸板各品种消费量分布

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资料来源：中国造纸协会

?????二、纸价上涨原因

?????1.原材料供应量下降

?????我国造纸原料主要有两种：一为纸浆，二为废纸，而废纸分为国内废纸和国外进口废纸。据统计，我国目前造纸行业所需原料来源组成中，35%来源于进口废纸。?

2016年我国造纸原料分布

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资料来源：

数据中心整理

?????2012年开始，中国废纸进口量开始出现下降趋势，客观原因在于国内经济增长面临下行压力，出口量缩减，国内需求不足，但这也与我国政府开始重视国内经济增长方式转变，严控进口洋垃圾入境，采取“绿篱行动”等进口废物管理措施直接相关。

?????2012年我国废纸进口数量达到3000万吨，截止2016年底，我国废纸进口量已经下降至2849万吨，降幅达到5.1%。2017年7月21日，中国正式通知世界贸易组织表示今年底将不再接收外来垃圾，中国政府发布了《通过禁止外国垃圾入境来改善固体废料管理体系的改革和实施计划》。据有关人士透漏，2019年年底的目标是“逐渐停止进口可在国内回收的固体废料”。

2012-2017年上半年中国废纸进口数量及其增长速度?

资料来源：

数据中心整理

?????据统计，2016年购买进口废纸的企业数目为150家，而在2012年为310家，五年间，进口废纸买家数目缩减了超过50%。

2012-2016年中国废纸进口企业数量及其增长速度

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资料来源：

数据中心整理?????可以看出，无论是从国内外环境还是国内政策层面，废纸进口量只会越来越少。而原料的供给下降，导致我国造纸