环保行业深度跟踪：重视水务固废中报业绩趋势，部分成长个股值得关注.docx

目录索引

TOC\o1-2\h\z\u一、重视板块中报：水务、固废稳定特性，部分成长个股值得关注 5

二、双碳领域政策及事件跟踪 7

（一）国内双碳新闻汇总 7

（二）海外双碳新闻汇总 7

（三）碳交易市场：交易量维持历史低位水平，必威体育精装版成交价89.60元/吨 8

三、本周政策回顾 8

四、环保行业个股重点公告及板块行情跟踪 9

（一）个股公告动态跟踪：绿色动力、海螺创业、高能环境等 9

（二）板块行情跟踪：板块估值正处2015年以来历史低位，关注底部反转机遇 10

五、风险提示 11

图表索引

图1：全国碳市场日成交量及成交价 8

图2：全国碳市场累计成交量及成交额 8

图3：GF环保2019年至今走势远低于大盘 10

图4：GF环保指数2021年下半年至今走势反超大盘 10

图5：近三年环保板块涨幅居于各板块中位 10

图6：GF环保PE-TTM位于2015年来较低水平 10

图7：环保细分板块涨跌幅情况 11

图8：GF环保个股涨幅前五名/后五名情况 11

表1：本周环保公司公告2024年中报业绩情况 6

表2：环保行业本周重要政策回顾 9

一、重视板块中报：水务、固废稳定特性，部分成长个股值得关注

重视板块中报：水务、固废稳定特性，部分成长个股值得关注。截至本周五（2024年8月23日）共有55家环保公司发布2024年中报：24家公司实现业绩同比正增长，19家公司业绩有所下滑，3家公司实现业绩扭亏为盈。水务、固废板块公司成

本稳定（以折旧摊销为主），需求刚需以及经营环境稳定，其业绩扎实特点将更加突出：

（1）洪城环境：2024H1公司实现营收39.45亿元（同比+1.89%）、归母净利润6.05

亿元（同比+3.38%）、扣非归母净利润6.03亿元（同比+10.5%），扣非业绩增速超出业绩增速主要由于去年同期确认同一控制下企业合并产生的净损益以及政府补贴。分业务来看，其中污水处理、自来水业务营收同比增长1.56%、2.59%，稳健属性不改，供水业务毛利率同比提升5.6pct至46.91%。

（2）海峡环保：2024H1公司实现营收5.89亿元（同比+14.92%）、归母净利润1.19亿元（同比+30.41%），业绩增长主要由于污水处理实际结算量同比增长16.10%且收回往年污水处理费较上年同期增加。此外公司中期拟每10股派发现金红利0.45

元（含税），分红金额2404.6万元，占2024H1归母净利润的20.22%。

此外，部分成长个股依托政策支持、需求改善等因素，下半年业绩增长值得关注：

（1）美埃科技：2024H1实现营业收入7.57亿元（同比+16.17%）、归母净利润0.93亿元（同比+20.64%）、毛利率29.6pct（同比+1.92pct）；其中单二季度实现营业收入4.84亿元（同比+21.19%）、归母净利润0.58亿元（同比+32.39%）、毛利率29.1pct

（同比+2.78pct）。在下游需求高景气、产能持续放量的作用下，公司收入、业绩维持高增。

（2）龙净环保：2024H1公司实现营收46.72亿元（同比-5.44%）、归母净利润4.31亿元（同比+0.80%）、扣非归母净利润3.91亿元（同比+32.66%）；2024Q2实现营收23.94亿元（同比-5.09%）、归母净利润2.32亿元（同比-4.37%）、扣非归母净利

润2.19亿元（同比+61.09%）。扣非业绩增速较高主要有由于今年Q2同期相比去年同期减少9301万元单独进行减值测试的应收款项减值准备转回。环保分部，2024

年上半年公司新增环保工程合同共计55.27亿元，新增环保工程合同中电力行业占比56.79%，非电行业占比43.21%，期末在手环保工程合同达到195.38亿元。新能源分部，西藏拉果供能项目一期一阶段、新疆克州乌恰首期300MW光伏项目成功发电，储能电芯第一条生产线顺利投产后，产能逐步爬升，截至2024H1公司在手储能系统及设备销售合同14.99亿元。

（3）高能环境：2024H1公司实现营收75.45亿元（同比+68.85%）、归母净利润

4.16亿元（同比-15.84%）、扣非归母净利润4.12亿元（同比-4.34%），非经常性损益中除同公司经营业务相关的有效套期保值业务外的期货等亏损3484万元。公司收入快速增长主要由于江西鑫科项目全线拉通，阴极铜产品价值量较大但利润率较

低，同时由于工程业务收入和毛利率下滑、期货亏损、减值增加等原因