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）我国财富管理市场机构业务发展及现状

1.商业银行

商业银行作为当前我国财富管理市场体量最大的机构，财富管理

业务方面的转型与发展一直以来备受瞩目。商业银行开展财富管理业

务的主要通过零售部，而后为满足客户多样化的财富管理需求，构建

专业化的理财服务平台，又在此基础上设立了私人银行部。为适应资

管新规后的发展方向，商业银行理财子公司的设立与发展是财富管理

领域的一个重要转变，商业银行理财子公司自2019年第一批开业以

来已经陆续进入了稳健运营阶段，目前共有29家理财子公司获批筹

建。根据已披露数据来看，各家银行理财子公司也取得了较为傲人的

成绩，2021年上半年披露业绩的18家理财子公司利润均实现了正

增

长，获得较好业绩表现的原因一方面受益于承接原来公司的资管产品，

另一方面是新产品的发行规模也在不断上升。

近年来，商业银行纷纷发展财富管理业务，迈向“轻资产”转型，

如从招商银行的定位变化来看，2020年的目标是“创新驱动、零售

领先、特色鲜明的中国最佳商业银行”，2021年则转变为“坚持“轻

型银行”战略方向和“一体两翼”战略定位，成为创新驱动、模式领

先、特色鲜明的最佳价值创造银行。”最佳价值创造是基于“客户”

的价值，是一种服务意识的改变。目前来看，商业银行业务收入主要

包括理财产品资产管理及销售收入、代销产品收入（包括非货币公募

基金、信托类产品、代理保险保费等）。

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2.证券公司

证券公司的财富管理角色过去主要依靠“交易通道”和“产品销

售”，而随着“零佣金”等价格战带来的收入下滑，券商财富管理亟

待从普通经纪业务赚取交易费的模式向专业投顾业务赚取管理费的

模式转型。尤其是2019年10月证监会下发《关于做好公开募集证

券

投资基金投资顾问业务试点工作的通知》后，2020年3月，中金公

司、中信建投、中国银河、申万宏源、华泰证券、国泰君安和国联证

券7家券商以及3家银行获得了第三批公募基金投顾业务试点资

格，

这也代表着券商从“卖方投顾”向“买方投顾”的正式发力。

券商投顾转型主要表现在几个方面：第一是经纪业务向投顾业务

的转变：具体来看一是组织结构上券商大财富管理的转型，2018年

开始各大券商开始纷纷将经纪业务部改为设立财富管理部，原有的一

些经纪业务委员会也提升为财富管理委员会。如中信证券2018年将

“经纪业务发展与管理委员会”更名为“财富管理委员会”，兴业证

券于2019年1月将经纪业务总部更名为财富管理总部。中原证券

于

2019年1月撤销经纪业务转型与发展管理委员会，设立财富管理委

员会等；二是证券公司从业人员结构的改变，根据证券业协会数据显

示，截至2020年底，证券公司共有注册从业人员34.68万人，其

中

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投资顾问人员6.34万人，占全部从业人员的18.28%，证券经纪人

员

6.49万人，占全部从业人员的18.28%，投资顾问人员已与证券经纪

人员的数量相当。实际上投资顾问人员的人数从2012年以来保持了

年均14.98%的同比增幅，而证券经纪人员2018年及2019年连续

两

年负增长；三是投顾及资管业务收入的增长。截至2021年，证券公

司投资咨询业务净收入54.57亿元，同比增长13.62%。受托客户资