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建筑业融资风险管控

作为国民经济的三大产业之一，建筑业是国民经济其他生产部门和服

务部门得以进行生产的重要物质基础，是拉动整个经济的快速进展、

改善人民生活的重要力气。当前，随着社会主义市场经济的不断深化，

尽管近几年建筑业得到长足进展，项目在融资方面的管理仍是个薄弱

环节，风险意识不强，风险管理机制不完善。因此，争辩投资项目中

融资风险并提出有效的应对措施具有重大的现实意义。

一、建筑业投资项目的融资风险分析

融资风险是指在筹资过程中由于融资收益率的不确定性，企业可能

会患病收益损失甚至本金损失的风险。由于建筑业项目具有规模大、

投资大、运营周期长的特点，从企业管理者的角度来看，融资风险是

最主要的，由于项目的运转需要资金作为依托，假如筹资过程消灭问

题，整个项目陷入难以自拔的财务逆境，最终打算投资风险。通过分

析，融资风险表现在以下各个方面:

(一)信用风险

工程项目对资金的需求量大，融资通常涉及到多个出资方，假如任

何一方当事人不能履行之前协定的付款义务，就有可能导致整个施工

项目的的延期或流产。有时，一些大型的建筑公司会为一个特定的项

目而组建项目公司进行融资，以该项目的市场价值及收益作为偿还贷

款的唯一资金来源。尽管通过吸引股东注资的方式来筹措资金有利于

降低融资风险。但是当股东在现金短缺的时候是否仍能供应协议上所

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规定的资金是具有不确定性的。

(二)经营风险

经营风险主要来自项目内部。假如项目经理对融资管理失当，工程

无法按期完工后，将造成实际经营成果偏离预期值并最终产生难以归

还贷款、融资成本增加、市场机会错失等一系列风险。此外，一般地

说，项目出资方是不情愿接受具有不确定性的新技术及其他方面的营

运，在项目建设运营过程中，项目投资方就需要确保原材料供应、设

备修理、技术支持、劳务的支付等方面的正常运作。

(三)经济风险

经济风险包括市场风险及金融风险。市场风险主要包括价格风险、

竞争风险和需求风险，这3种风险之间相互联系，相互影响。比如，

工程项目所需的原材料价格上涨，在所筹措的资金肯定的状况下，项

目的质量和数量很难维持在之前所方案的水平，另一方面由成本推动

的工程市场价格上涨会抑制市场需求，不利于最终市场价值的实现，

即资金难以回笼，这样贷款将无法按期偿还。金融风险主要根源是筹

资难。现阶段，除大型国企外，建筑行业其他企业规模小，盈利力量

有限，内部自留资金比率不高。不仅如此，债券的发行受制于国家所

限定的规模，如《企业债券管理条例》规定:企业债券“的利率不得高

于相同期限居民储蓄存款利率的40%。”，企业无法依据环境和自身

的需要打算融资行为。另一方面，由于我国证券市场进展不是很完善，

市场容量有限，股票的发行也严峻受阻。融资途径过窄，中长期贷款

受到抑制，利率及汇率波动幅度过大，加大了金融风险［1］。

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(四)政治风险

就环境而言，项目的政治风险可以分为两大类:一类是国内风险，

如经济政策稳定性风险，法律法规的惩处。当前，随着公众愈来愈关

注城镇化进程对环境的影响，政府通过颁布日益严峻的法规来严惩污

染环境、铺张资源的经济行为。假如工程项目融资期间环保措施不符

合国家或者地方法律法规的要求，被环保部门下令禁止运营，其损失

是无法估量的。此外，对股权进行周到具体的支配也是项目负责人需

要慎重考虑的事项。当资金没有严格依据合同的规定、担保形式的选

择失误等，都将影响项目的正常运行。另一类是国际政治，如关税及

非关税贸易壁垒的调整，外汇管理法规的变化等。在向国家金融结构

融资时，若借款方所在国突然对外汇及资本转移进行管制，本国企业

在东道国所贷资金就有可能无法汇出，时间上的耽搁将影响整个施工

项目的运转。因此，项目的政治风险涉及到工程项目的各个方面和各

个阶段。

二、投资项目融资风险的规避措施

(一)施工项目融资前，认真争辩中心政府宏观调控政策

目前，建筑业在项目融资方面的规模仍深受到国家宏观政策的影响，

如:中心银行对基准利率、贴现率的调整，税率的制定，货币政策及

在环境爱护方面的法律法规等。在投资决策时考虑银行贷款利率的可

能提高。因此，在进行融资、选择融资方式的之前项目财务部门应利

用项目投资酬劳率、净资产收益率、成本费用