基于生命周期的科技型中小企业融资策略.pdfVIP

（１）二板上市融资。由于主板市场要求高，只适宜于少数

以科技型中小企业技术创新基金为例，创新基金积极探索大型科技型企业，所以科技型中小企业可以选择在二板市场上

公共财政支持科技型中小企业创新的新模式，不断加强对地方市。对于一些企业来说，在二板市场上市也是可望而不可即。

及社会资金的引导，在促进科技型中小企业技术创新，营造科因此，可以设想使多家同一产业链内、盈利水平相近、产品结

技型中小企业良好的技术创新和融资环境等方面发挥了重要作构相似、位于同一地区的科技型中小企业联合重组，使其规模

用。在“十一五”期间，创新基金预算总额达９５．５亿元，支和收益符合主板或二板（）市场的要求，从而获得上市融资的

持技术创新项目共１５９２０项，支持金额达９４７４２１万元，公共机会。

技术服务机构补助资金项目共１２６１个，资助金额达８６７６２万２）银行（贷款。指科技型中小企业凭借自己的信誉、行业

元；创业投资引导基金项目共７１２个，资助金额达１１５９００万地位从商业银行获取商业贷款，例如信用贷款、抵押贷款等。

元。“十一五”期间立项项目增长３倍，资助金额增长５倍，３）国（外资本市场融资。具备一定实力和发展潜质的科技

为科技型中小企业发展提供了很大的帮助。型中小企业通过到国外资本市场发行股票，从而筹措资金。据

（２）新型科技银行。国内把专为高科技企业提供融资服务报道，目前新加坡、美国等的资本市场已开始重视中国科技型

的银行机构定义为“科技银行”。２０１２年８月１５日，中国第中小企业的推荐上市工作。

家专注于服务科技创新产业的合资银行——浦发硅谷银行在２．４衰退期的融资模式

一

上海成立。这是自１９９７年以来第一家获得批准成立的合资银在这个阶段，企业的资金需求主要是为二次创业服务的，

行，也是中国首家科技银行。近年来，科技支行试点已在北可以考虑以下几种融资模式。

京、杭州、无锡、深圳、成都等多个城市“扎根”。科技银行（１）资产变现。科技型中小企业可以将某一部门或部分资

的诞生完善了科技金融生态环境，帮助“襁褓”中的科技型中产清算变卖以筹集资金。变卖的资产应把握这样的尺度：变卖

小企业茁壮成长。的部门盈利低，甚至亏损；与企业主营业务联系不密切；发展

３）（天使投资。天使投资者通过利用自己富有的资金和创前景不明朗。

业经验，帮助新兴科技公司创业与发展。之所以称之为“天２）专（有权融资。科技型中小企业可以尝试向其他企业出

使”，是因为他们的投资行为对创业者而言，确实如同天上下售专利、专有技术、商标等专有权。

凡的天使一般，为创业者提供了难得的资金，并通常给予企业（３）并购和重组。如果科技型中小企业真正到了处境艰难

经营上的建议，发挥顾问的作用。的地步，那么被其他企业并购也是一种选择。在兼并中，科技

２．２成长期的融资模式型中小企业能够获得需要的管理资源和财务资源，以提高企业

企业进入快速成长阶段后，需要大量的流动资金，资金需整体的管理水平，增强竞争力。

求与供给缺口巨大。这个阶段的企业可以通过以下途径来满足

３现有融资模式的不足

资金需求。

（１）引进风险投资。处于成长期的企业，其明朗的市场前科技型中小企业资金需求具有“短、频、快”的特点，在

景、快速增长的市场收益基本上符合风险投资机构对预期回报其发展的任何一个阶段，仅靠单一的资金来源远远不够，还需

要求的条件。鉴于我国单个风险投资公司的规模有限，企业可其他融资渠道予以配合，形成合力。就我国科技型中小企业的

以采取组合融资的方式吸引风险投资，即一家科技型中小企业融资现状来看，目前需着重对以下融