浙报传媒投资案例分析：以资本、技术、用户为驱动-打造互联网枢纽型传媒集团.docxVIP

??

?

??

浙报传媒投资案例分析

以资本、技术、用户为驱动，打造互联网枢纽型传媒集团

?

??

?

?

?

?

?

?

?

???

?

?

?

?

?

一发展历程回顾

浙报传媒控股集团有限公司（以下简称浙报控股）前身为浙江日报报业集团有限公司，成立于2002年8月，是浙江日报报业集团全资子公司，2009年6月更为现名，主要负责运营《浙江日报》、钱江报系、《浙商》杂志、《美术报》、浙江在线以及乐清、海宁、绍兴等9家县市报等媒体。

2010年12月，浙报控股董事会同意将其所拥有的报刊传媒经营类资产（包括浙报发展100%的股权，钱报公司100%的股权，浙江在线70.51%的股权，美术报公司51%的股权，老年报公司100%的股权，浙商传媒49%股权，乐清日报公司、瑞安日报公司、海宁日报公司、绍兴县报公司、诸暨日报公司、上虞日报公司、东阳日报公司、永康日报公司、温岭日报公司各51%的股权以及浙报印务公司100%的股权）与上市公司上海白猫股份有限公司（以下简称白猫股份）拥有的除应付股利及对应的货币资金以外的全部资产及负债进行置换。交易完成后，浙报控股持有白猫股份277682917股股份，占股本的64.62%，处于绝对控股地位（见图18-1）。

2011年9月，白猫股份更名为浙报传媒集团股份有限公司（以下简称浙报传媒），9月29日恢复交易。借壳上市首日，浙报传媒受到资金热捧，股价大涨68.27%，之后的两个交易日又连续涨停。截至2014年12月31日，浙报传媒借壳之后股价累计涨幅达到461.42%。

2013年4月，浙报传媒通过“定向增发＋自筹资金”的方式，斥资32亿元人民币成功收购杭州边锋网络技术有限公司和上海浩方在线信息技术有限公司100%股权，正式进军新媒体领域。随后，又实施围绕新闻资讯、数字娱乐、智慧服务和文化产业投资的“3＋1”平台策略，在影视、旅游、养老、健康等领域快速布局，大力拓展全媒体平台和O2O商业服务，积极向以综合文化服务为主的互联网枢纽型传媒集团转型。

上市三年多，浙报传媒的营业总收入从2011年的13.42亿元增长至23.56亿元，涨幅75.56%，归属母公司股东净利润从2.18亿元增长至4.12亿元，涨幅88.99%，重组置入资产净利润分别为2.1亿元、2.4亿元和2.6亿元，承诺利润实现率分别达到109.04%、111.80%和107.83%。通过定向增发和转增股本，浙报传媒的总股本从2011年的4.30亿股增至11.88亿股，市值从重大资产重组完成后恢复上市首日的52.67亿元，增至2015年2月底的236.35亿元，涨幅高达348.74%（见图18-2）。[1]

图18-1浙报传媒借壳上市股权结构

图18-2浙报传媒2011～2013年主要财务数据

二主营业务分析

目前，浙报传媒旗下的一级子公司已经由2011年的16家增至23家（新增杭州边锋网络技术有限公司、上海浩方在线信息技术有限公司、浙江东彩网络科技有限公司、浙江智慧网络医院管理有限公司和东方星空创业投资有限公司5家子公司，同时控股股东将所持有的浙江法制报报业有限公司和淘宝天下传媒有限公司股权注入上市公司），负责运营超过35家媒体，拥有600万读者用户和4000多万互联网活跃用户。

（一）新闻传媒板块

浙报传媒旗下拥有由党报、都市报、专业报和县市报组成的报刊板块以及以浙江在线为代表的新媒体板块，构建起立体的新闻传播平台。近年来，通过加大资源整合力度和加快经营模式创新，各新闻传媒板块业务均保持稳定发展。

1.党报

《浙江日报》是中共浙江省委机关报，创刊于1949年5月9日。经营主体浙江日报新闻发展有限公司是业内第一家党报经营公司，成立于2004年，2011～2013年净利润分别为4522万元、5221万元和5399万元。《浙江日报》广告利润和千人拥有量为全国省级党报第一，发行量位列全国省级党报前三甲，连续五年入选中国500最具价值品牌排行榜。

2.都市报

《钱江晚报》创刊于1987年，是浙江省发行量最大、广告收入最多、阅读率最高、影响力最大的都市类报纸，连续八年蝉联世界报业发行100强，八度荣膺亚洲品牌500强，十度入选中国500最具价值品牌排行榜。浙报传媒于2009年开始实施“浙江都市媒体全明星阵容”品牌化战略，将钱江晚报有限公司正式更名为钱江报系有限公司，负责《钱江晚报》及杭州、宁波、金华等多个地方版，《今日早报》《星期8》杂志、萧山、余杭、临安等县级地方生活周刊以及杭州影视频道的“车行天下”“品尚空间”电视栏目等媒体的全面运营。钱江报系公司2011～2013年净利润分别为1.43亿元、1.23亿元和1.56亿元。

3.专业报刊

（1）《浙江老年报》。浙江省内唯一公开发行的老年类专业报纸，创刊于2002年，2011年新创《中老年健