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监管部门风险早期干预的案例分析

2019年5月24日，包商银行被接管，成为了我国近20年来首家被

接管的商业银行。接管事件的爆发拉开了我国金融市场纪律整顿的序幕，

也表明了监管部门加强金融业整顿的决心和力度。随着排查处置工作深入

推进，长期积累的金融机构风险得到了初步遏制。当前，化解金融风险已

棋至中盘，蒙商银行设立、锦州银行扭亏为盈、恒丰银行经营管理重回正

轨，表明国内第一阶段的金融风险化解已基本取得预期效果。值得肯定的

是，市场化处置在这一阶段风险化解中的作用显著，或许能为接下来的金

融风险化解提供有益的实践参考。

1、包商银行事件拉开了金融市场纪律整顿的序幕

1.1同业信用被滥用，金融空转规模快速膨胀

2012-2014年，部分商业银行以短期滚动资金进行以买入返售为代

表的同业负债；2015-2016年，市场流动性充裕，同业资金成本较低，

商业银行发行大量同业存单，并配置同业理财、委外、非标、债券等。在

监管部门重拳出手整治同业业务及金融高杠杆之前，滥用同业信用现象明

显，部分金融机构更是不惜加杠杆、加久期、降信用来实现资产规模快速

增长。以包商银行为例，截至2017年9月末，包商银行同业及其它同业

存放款项占总负债的比重高达31.2%，而存款占总负债比例仅为41.1%，

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负债结构不合理现象较为明显。

1.2个人存款兜底，同业资金分档打折兑付

包商银行被接管后，债权处置方案也被公布：个人储蓄存款本息得到

了全额保障；而同业资金则分档打折兑付，5000万以上的同业存单不保

障兑付，具体来看，5000万元（含）以下的同业负债，本息全额保障；

5000万元-1亿元的同业负债仅兑付本金；1亿元-20亿元的同业负债仅

兑付90%本金；20亿元-50亿元的同业负债兑付80%本金；超过50亿

元的同业负债兑付70%本金，打破了银行“刚性兑付”的神话。

1.3新设蒙商银行，原包商银行破产清算

蒙商银行正式设立，是独立于包商银行的法人主体。自2019年5月

24日包商银行被接管以来，监管部门稳妥有序推进风险处置。2019年7

月-9月完成了包商银行清产核资，2019年10月起接管领导小组启动了

包商银行改革重组事宜。2020年4月29日，中国银行保险监督管理委员

会内蒙古监管局批准了蒙商银行的开业申请。至于包商银行原有业务清算

和对接方面，包商银行总行及内蒙古自治区内各分支机构的相关业务由蒙

商银行承接，内蒙古自治区外各分支机构的相关业务由徽商银行承接。基

于总体原则，对于个人客户而言，包商银行的个人理财产品由蒙商银行承

接。个人客户通过包商银行“有氧金融”线上渠道或通过包商银行合作的

第三方互联网平台办理的存款业务、贷款业务、基金业务，均由蒙商银行

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承接。包商银行原个人存款、原对公存款和同业负债分别由蒙商银行、徽

商银行承接后，各项权利及业务办理不受影响，至此包商银行风险化解尘

埃落定。

1.4同业市场信用分层出现，更加注重底层实质风险

银行“刚性兑付”神话的打破，导致市场资金提供方将以更加审慎的

态度对待同业市场，银行的信用分层将逐渐体现出来，不同经营状况的银

行在同业资金融通方面将存在信用利差。与此同时，市场资金提供方将更

加注重同业融资方底层实质风险，经营情况更好的银行负债成本更低，缺

乏竞争力的银行负债成本将更高，回归市场化定价。

2、市场化手段化解风险问题的样本：锦州银行

2.1锦州银行事件回顾

年报推迟，潜在危机亟需解决。2019年4月