2023MR行业：或将接棒智能手机，开启未来消费电子新篇章.docx

华HUA安ANSE1券1ES

半导体

行业研究/行业深度

MR行业：或将接棒智能手机，开启未来消费电子新篇章

投资评级：增持

投资评级：增持报告日期：2023-10-17

行业指数与沪深300走势比较

行业指数与沪深300走势比较

40%

20%

0%

1022-20%

-40%

电子(申万)一一沪深300

1/234/237/23

分析师：陈耀波

执业证书号：S0010523060001

邮箱：chenyaobo@

主要观点：

主要观点：

●苹果于2023年6月正式发布AppleVisionPro引发市场关注

目前AR/VR产品市场连续两个季度同比下滑，市场对苹果VisionPro产品表示期待，苹果产品的体验或将给AR/VR市场重新注入信心。短期看：苹果产品虽有亮点，但市场售价远高于同类产品，销量或不及其他同类产品。长期看：苹果入局或将带给市场更多启发，以及供应链和技术能力的进一步完善。通过苹果的入局，将推动产品实现进一步大规模量产，在现有供应链基础上实现复用。同时国产虚拟现实设备或将通过苹果的现有供应链和产品具备的形态实现复刻，从而进一步下沉虚拟现实设备进入中低端领域。

●AR市场想象空间大，元宇宙相关设计应用的丰富将推动硬件发展。

根据YOLE预测，全球AR设备出货量将从2021年的103万台提升至2026年的4123万台，CAGR109%。中国是AR设备单一最大市场，IDC预测到2025年，中国AR设备出货量将达到近400万台，可能是全球单一最大市场。随着AR价格门槛的降低，消费级AR出货量将超过行业级产品。目前作业辅助、产品质检、远程协作为行业级主要应用，

消费级应用正逐渐丰富。

●苹果持续积累专利技术，眼动追踪和手动追踪将融合为未来多感知融

合交互做准备

在眼动跟踪算法方面，苹果已有多年技术储备。近年来苹果陆续有眼

动追踪相关专利申请流出，为VisionPro的交互奠定良好的技术基础。

在手动追踪方面，苹果早在2017年，苹果通过收购总部位于蒙特利尔的混合现实公司Vrvana,进一步强化手部追踪技术领域的布局。

●依托多传感器的融合感知，苹果VisionPro打多模态交互

苹果VisionPro整体硬件配置较高，包含12个不同类型的摄像头，5个传感器(其中1*LiDAR、2*结构光深度传感、2*IR红外传感),分别用来处理Slam空间环境感知、手势识别、三维建模和眼动追踪等功能。

●苹果VisionPro核心成本来自MicroOLED

根据WellsennXR的数据，VisionPro的总物料成本约为1500美金以上。其中成本占比最高的部分为2块MicroOLED,成本约为700美金，供应商为索尼，占比成本的48%。单眼分辨率达到4K,是目前市场首次出现的使用MicroOLED实现双目8K效果的产品。目前MicroOLED被广泛采用，MicroLED采用占比显著提升，同时全彩MicroLED

仍需解决多个技术问题，距离实际量产时间仍需3-5年。

●投资建议

建议关注华兴源创(MicroOLED检测设备)、兆威机电(瞳距调节)、智立方(配套检测设备)、杰普特(检测设备)

●风险提示

苹果MR发布不及预期，消费电子需求不及预期，技术开发不及预期

敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告

敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告

创智汇德整理，仅供学习参考

行业研究

正文目录

1苹果MR发布在即，市场持续关注 5

1.1当前苹果产品发布的意义和苹果产品定位 5

1.2AR设备商业化进展和竞争格局 7

1.3依托持续的专利和技术积累，苹果或将在VISIONPRO迎来VR领域历史性突破 9

1.3.1眼动追踪 9

1.3.2手部追踪和多模态输入感知交互 11

2AR眼镜拆解和主流产品对比 14

2.1AR眼镜核心构成拆解 14

2.2目前市场主流设备硬件对比 15

2.2.1苹果VisIONPRO的产品拆分和亮点 15

2.2.2METAQUESTPRO硬件拆解和亮点 18

2.2.3PIco4VR一体机硬件拆解和亮点 21

3MR产业链核心公司 22

3.1华兴源创：国内领先的专业测试设备企业 22

3.2智立方：国内领先的专业工业自动化设备和检测设备提供商 26

3.3兆威机电：国内领先的微传动系统