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ipo定价课程讲义ipo市场反应PPT文档演模板OfficePPT*ipo定价课程讲义ipo市场反应ipo定价课程讲义ipo市场反应ipo定价课程讲义ipo市场反应最终定价与估价区间ipo定价课程讲义ipo市场反应IPO定价水平合理性传统评价平衡发行公司(现有股东)最高发行价要求与IPO投资者(新股东)获得补偿其IPO投资风险的合理收益定价合理性和上市后市场表现理想评价的国际惯例:大规模公司:(P1-P0)/P0为10%—15%小规模公司:20%—25%ipo定价课程讲义ipo市场反应据Ibbotson和Ritter1995年发表的研究报告,美国股票市场1960－1992年期间IPOs首日涨幅平均为15.3%。80年代,只有7起IPO首日涨幅超过100%Microsoft1985年上市时盈利,每股定价$21,首日收盘$28,涨幅为33%。ipo定价课程讲义ipo市场反应1995年8月8日,成立时间不到1年半的Netscape开创代表新经济的网络概念公司上市先河。主承销商MorganStanley路演前估价为$14,路演后将发行价提高到$28。上市当天最高价为$73,收盘价为$54,首日涨幅93%。1999年,IPO首日平均收益70%,25%超过100%。VALinuxSystem首日涨幅达到空前的698%。ipo定价课程讲义ipo市场反应ipo定价课程讲义ipo市场反应1980年以来IPO首日涨幅最大的10家公司公司名称IPO时间IPO价格首日收盘价首日涨幅VALinux1999.12$30$239.25698%Theglobe1998.11$9$63.50606%FoundryNetwork1999.9$25$156.25525%WebMethods2000.02$35$212.63508%FreeMarkets1999.12$48$280.00483%Cobalt1999.11$22$128.13482%MarketWatch1999.01$17$97.50474%Akamai1999.10$26$145.19458%CacheFlow1999.11$24$126.38427%Crayfish2000.03$24.5$126.00414%ipo定价课程讲义ipo市场反应ipo定价课程讲义ipo市场反应ipo定价课程讲义ipo市场反应ipo定价课程讲义ipo市场反应ipo定价课程讲义ipo市场反应ipo定价课程讲义ipo市场反应ipo定价课程讲义ipo市场反应ipo定价课程讲义ipo市场反应ipo定价课程讲义ipo市场反应ipo定价课程讲义ipo市场反应1990－1998年期间4222家

IPO公司状况(2000年3月20日)32.8%摘牌0.4%交易价格为当初IPO价格35.2%交易价格低于IPO价格31.6%交易价格超过IPO价格ipo定价课程讲义ipo市场反应

IPOunderpricing原因－发行企业成长型公司,特别是帐面亏损的网络公司,急于获得承担经营风险的现金和股票市场地位。稳定队伍,扩大知名度。ipo定价课程讲义ipo市场反应新浪为什么坚持在NASDAQ下跌中上市？最重要的意义不在于融资，而是率先圈了一块地，可以对其他公司进行换股收购，即新浪获得了购买其他公司的一种货币；其次，新浪上市，达到了稳定军心，稳定队伍，吸引人才的目的，通过上市，公司在管理标准上也提升了一个层次。因此，新浪率先上市形成了战略机会和资源竞争优势地位。ipo定价课程讲义ipo市场反应首日涨幅高,发行公司募集资金没有达到应有的规模,但IPO发行股份数量少,如果价格维持在高水平,可以在几个月内高价