第七章证券投资风险、策略与监管.pptVIP

第七章证券投资风险、策略与监管;第一节证券投资风险;一、风险及其特征

1．不确定性

2．客观性。

3．部分可测性。

4．相对性。

5．风险与收益的对称性。;二、证券投资风险分类

（一）系统性风险

1．宏观经济风险。

2．政策风险。

3．利率风险。

4．汇率风险。

5．购买力风险。

6．市场风险。

案例7.1次贷危机引发全球金融风暴;（二）非系统性风险

1．经营风险。

2．财务风险。

3．信用风险。

4．道德风险。

案例7.2银广厦事件;三、证券投资风险识别

（一）证券投资系统性风险的识别

证券投资中的系统性风险是由宏观经济因素和政治因素的不确定性引起的。

（二）证券投资非系统性风险的识别

非系统风险主要是由企业因素和市场因素的不确定性造成的。;四、风险与收益的关系

证券投资的风险与收益同在，收益是风险的补偿，风险是收益的代价。它们之间是正比例的互换关系，这种关系可以用下面的公式表示：

期望收益率=无风险收益率+风险补偿

在证券投资分析中，我们通常把国库券的利率作为无风险利率。;五、风险的控制

（一）风险控制的基本原则

1．回避风险原则。

2．减少风险原则。

3．留置风险原则。

4．共担（分散）风险原则。;（二）风险控制的基本措施

1．正确的认识和评价自己。

2．及时掌握股票信息，做好基本面分析和技术分析。

3．培养市场感觉。

（三）风险控制的技巧

1．投资组合计划。

2.利用期货、期权交易，套期保值。

案例7.3胡立阳的“养羊理论”;第二节证券投资理念与策略;一、证券投资理念

（一）价值投资理念

价值投资理念又称稳固基础理论，认为每一种投资工具均有其“内在价值”做为稳固基础，投资者的任务就是通过研究、寻找股价低于内在价值的上市公司进行中长期投资。

（二）趋势跟踪理念

趋势跟踪理念又称空中楼阁理论，比较注重投资者心理价值研究而不是计算股票的“内在价值”。

案例7.4海龟法则;二、证券投资的基本原则

（一）价值投资者的投资原则

（二）趋势跟踪者的投资原则

（三）投资者应遵循的基本原则

1．量力而行原则

2．信息充分原则

3．理智充分原则

4．分散风险原则

5．目标适度原则

6．及时止损原则;三、证券投资对象的选择

（一）价值投资理念下投资对象的选择

1．保守稳健型。

2．稳健成长型。

3．积极成长型。

（二）趋势跟踪投资理念下投资对象的选择

1．当前的市场处于什么状态？

2．当前市场的波动性如何？

3．当前你的交易资本有多少？

4．当前的交易系统或交易方向是什么？

5．交易者对风险的规避程度有多高？;（三）普通投资者的经验之谈

1．选择绩优股

2．根据股票的个性选择

3.涨时重势、跌时重质

案例7.5巴菲特的投资理念

任务：谈谈你对巴菲特投资理念的理解;四、证券买卖时机的选择

（一）买卖时机的确定方法

1.P/E法。

2.P/B法。

3.P/CF法。

（二）买卖时机的市场经验

1.买进时机。

2.卖出时机。;五、证券投资策略

（一）单只证券投资策略

1．趋势投资法

2．“拨档子”操作法

3．摊平操作法

4.保本或停损投资法

5．“博傻主义”投资法

（二）证券投资组合

1.证券投资组合的概念

2.证券投资的组合方式

;第三节证券市场监管;一、证券市场与证券监管

（一）证券监管概念

（二）我国证券市场监管机构

1．国务院证券监督管理机构

（1）中国证券监督管理委员会

(简称“中国证监会”)

（2）中国证券监督管理委员会派出机构

2．自律性管理机构

（1）证券交易所

（2）证券业协会

;证券业协会履行下列职责：

A．协助证券监督管理机构教育和组织会员执行证券法律、行政法规。

B．依法维护会员的合法权益，向证券监督管理机构反映会员的建议和要求。

C．收集整理证券信息，为会员提供服务。

D．制定会员应遵守的规则，组织会员单位从业人员的业务培训，开展会员间的业务交流。

E．对会员之间，会员与客户之间发生的纠纷进行调解。

F．组织会员就证券业的发展、运作及有关内容进行研究。

G．监督、检查会员行为，对违反法律、行政法规或者协会章程的，按照规定给予纪律处分。

H．国务院证券监督管理机构赋予的其他职责。

;（三）证券监管原则

公平、公开、公正。

（四）证券监管手段

1．法律手段

2．经济手段

（1）金融信贷手段。

（2）税收政策。

（3）行政手段。

3．自我管理;二、证券市场监管的主要内容

（一）信息披露

（二）操纵市场

（三）欺诈行为

（四）内幕交易

;（一）信息披露

1．信息披露的意义

2．信息披露的基本要求

（1）全