玲珑轮胎(601966)2024年中报点评：2024Q2归母净利润环比增长，公司拟扩建塞尔维亚项目.pdfVIP

证券研究报告

1、分产品经营数据

表1：玲珑轮胎产销量数据

资料来源：同花顺iFinD，公司公告，国海证券研究所

2、行业数据

图1：原材料价格数据图2：泰国海运费

资料来源：Wind，卓创资讯，国海证券研究所资料来源：TNSC，国海证券研究所

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3、公司财务数据

图3：2024Q2营业收入同比+9.96%

资料来源：Wind，国海证券研究所

图4：2024Q2归母净利润同比+39.49%图5：季度净资产收益率

资料来源：Wind，国海证券研究所资料来源：Wind，国海证券研究所

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图6：季度资产负债率图7：季度资产周转率

资料来源：Wind，国海证券研究所资料来源：Wind，国海证券研究所

图8：季度毛利率、净利率及期间费用率图9：季度各项期间费用率

资料来源：Wind，国海证券研究所资料来源：Wind，国海证券研究所

图10：2024年Q2经营活动现金流净额5.02亿元图11：季度研发费用情况

资料来源：Wind，国海证券研究所资料来源：Wind，国海证券研究所

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4、盈利预测与评级

预计公司2024-2026年的营业收入分别为245.16、263.86、284.08亿元，归母

净利润分别为23.46、28.00、34.23亿元，对应PE分别11、9、7倍，考虑公

司未来成长性，维持“买入”评级。

5、风险提示

新产能建设进度不达预期、新产能贡献业绩不达预期、原材料价格波动、环保政

策变动、经济大幅下行。

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