固定收益月报:政策扰动增加,利率或回归窄幅震荡.pdfVIP

固定收益月报:政策扰动增加,利率或回归窄幅震荡.pdf

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固定收益

内容目录

1核心观点3

2货币市场3

3债券市场4

3.1利率债4

3.2信用债5

4风险提示9

图表目录

图1:R001上行、R007上行(%)4

图2:央行公开市场净回笼(亿元)4

图3:国债收益率曲线变化(%)4

图4:国开债收益率曲线变化(%)4

图5:国债收益率走势(%)5

图6:国开债收益率走势(%)5

图7:利率债总发行量、净供给量(亿元)5

图8:中短票收益率及变动(%,BP)6

图9:城投债收益率及变动(%,BP)6

图10:中短票收益率走势(%)6

图11:城投债收益率走势(%)6

图12:分企业信用利差及变动(%,BP)7

图13:城投债信用利差及变动(%,BP)7

图14:主体评级方面行业超额利差及变动(%,BP)7

图15:持续时间方面行业超额利差及变动(%,BP)7

图16:信用债总发行量、净供给量(亿元)8

图17:本月债券发行情况(亿元,按主体评级)8

图18:本月债券发行情况(亿元,按是否城投债)8

图19:本月债券发行情况(亿元,按企业性质)9

图20:本月债券发行情况(亿元,按券种)9

表1:本月企业评级下调情况9

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固定收益

1核心观点

利率债方面,8月受监管调控力度升温影响,债市波动性明显放大,随着大行集中抛

售债券引发市场调整,利率债走势“一波三折”。截至8月30日,1年期国债收益率收

于1.49%,较7月末上行6.99BP;3年期国债收益率收于1.67%,较7

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