中国信托业的机遇与挑战(-).docx

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中国信托业的机遇与挑战（~）

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一信托业发展面临的机遇

（一）供给侧结构性改革带来发展新机遇

供给侧结构性改革从提高供给质量出发，用改革的办法推进结构调整，矫正要素配置扭曲，扩大有效供给，提高供给结构对需求变化的适应性和灵活性，提高全要素生产率，促进经济社会持续健康发展。当前和今后一个时期供给侧结构性改革的重点任务是去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。

供给侧结构性改革过程中必然产生新的金融服务需求。一方面，钢铁、煤炭等产业去产能过程中必然涉及整合和优化行业资源配置，优胜劣汰，提升行业集中度，加快行业龙头的发展。并购重组金融服务、基于产业链的金融服务等金融服务需求将会进一步显现，信托业可以利用自身服务实体经济的优势，积极开发并购重组信托、产业链信托，在更大程度上支持实体经济发展，有效促进去产能进程，获得行业自身更大的发展空间。另一方面，在供给侧结构性改革过程中，需要解决土地、劳动力等各类要素不能实现优化配置的问题，需要打破现有格局，促进生产要素更自由流动，提升全要素生产效率，信托行业完全可以在此方面大做文章。以土地流转为例，目前，我国土地使用权分散于广大农户手中，随着城镇化进程以及农村青壮年劳动力进城务工，大量土地闲置、荒弃，需要推进农村土地的规模化、集中化使用和开发。信托行业通过土地流转信托有利于提升规模化生产水平，促进农业现代化，也有利于增加农户收入，实现多赢。信托行业已在东北、华北、西南等多个地区开展土地流转信托，寻求更优良的业务模式，良好的实践效果初步显现。

（二）金融体制改革深化与金融市场开放拓展业务空间

我国金融体制改革不断深化，利率市场化、人民币国际化进程加快，并取得了显著的成果。为提升直接融资比重，降低杠杆水平，培育健康发展的资本市场势在必行。一方面，我国加强多层次股权市场体系建设，壮大主板市场，改革创业板市场，完善“新三板”市场，规范发展区域性股权市场。另一方面，壮大债券市场，完善国债收益率曲线，健全债券市场基础设施，丰富金融产品工具，加大境外投资者开放力度。我国金融市场的壮大发展以及开放将为信托业务转型发展提供重要机遇。

相对来说，资本市场仍是信托业的薄弱环节，也是信托业务未来转型发展的重要支撑点。股市方面，信托公司有望巩固在定增信托、阳光私募信托、打新信托、对冲基金信托、FOF等方面的优势，加大在新三板、区域股权市场的业务拓展力度，丰富股票类证券投资信托的投资标的和业务模式；债市方面，信托公司在为银行等机构提供事务管理类服务的同时，也可以向主动管理的债券资金池、债券投资信托、委外等产品领域扩展，提升资产证券化业务的参与度和市场话语权。同时，国际化业务仍是重大业务机遇，目前已有多家信托公司获得了QDII、QDLP等跨境业务资格，伴随人民币走出去和国际化趋势的加快，为国内企业走出去、投资者国际资产配置提供更加多元化的国际业务解决方案，有利于逐步形成全球化业务网络。

（三）财富管理市场需求仍较旺盛

根据兴业银行与波士顿咨询联合发布的《中国私人银行2016：逆势增长、全球配置》，截至2015年底，中国个人可投资金融资产总额约为113万亿元人民币，同比增长24%；预计到2020年底，中国个人财富将保持12%的年均复合增长率，达到200万亿元人民币。快速增长的财富累积急需要更加专业的管理，我国居民更加倾向于选择专业机构进行理财管理，实现财富的保值增值，这为财富管理机构提供了更加广阔的发展空间。银行、基金、券商、保险都在积极参与私人财富管理业务市场的争夺，信托业作为这个市场重要的竞争者只有加快培育品牌、人才、产品服务等核心竞争力和比较优势，才能够分享更大的市场份额。

从财富管理方向上看，一方面，更多的高净值人群对于财富传承更加看重，这主要是随着第一代创业者逐步到了退休年龄，需要实现家族财富的有序传承和延续，避免“富不过三代”的悲剧，在财富传承的供给选择上，保险、遗嘱、信托都各具优势和不足，信托业需要更加积极研发财富传承的一揽子金融服务，紧抓财富传承的业务蓝海。另一方面，我国居民更加关注国际资产配置，希望实现更多元的资产配置，同时出国留学、移民需求增加，信托公司也可以根据高净值人群的需求，加大对海外投资信托和非金融服务的重视程度，适时介入。

（四）监管政策释放新制度红利

监管部门在加强信托业风险监管约束的同时，也在不断促进行业创新发展，并且不断解决制约行业发展的制度供给不足、创新发展不足等难题。

从制度供给不足看，监管部门正在推进《信托公司条例》等更高层次的立法，为信托行业争取与其他金融机构平等的业务开展机会，同时争取资本市场融资的空间。《慈善法》的颁布实施，进一步解决了慈善信托操作运行难的问题，从而更加有利于发挥信托制度的优