我国金融乱象的法治剖析及其治理对策.docxVIP

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我国金融乱象的法治剖析及其治理对策

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2017年7月24日，中共中央政治局会议首次点名“金融乱象”，清晰传递中央持续强化从严金融监管的信号，并将防范化解重大风险列为我国“三大攻坚战”的首位。只有完善法治建设，明晰运行规则，才能正本清源，才能实现我国金融业健康、平稳发展，守住确保不发生系统性风险的底线。

一金融乱象的表现形式

（一）准入混乱

在传统金融领域，金融机构设有较为规范的程序，但在具体业务（产品）开发上，会存在监管不到位或者滞后的情况。在互联网金融领域，业务形态较多，各种业务形态的准入在审批机构、准入程序和准入标准上，有的缺乏规定，有的不能有效防控业务风险，还存在很大的改良空间。在民间金融领域，没有准入性法规，处于地下运行状态，在风险没有暴露之前，基本处于有效监管之外。

（二）名称混乱

名称混乱突出表现在两个方面。一是从事金融业务主体名称混乱，在互联网金融领域和民间金融领域表现尤甚，目前关于互联网金融主要业务形态基本明确，民间金融本身就处于正式监管之外，因而业务主体名称不受约束，花样翻新，不审查其从事的具体业务，单从主体名称不能看出其业务范围和性质。二是业务（产品）名称混乱。在传统金融领域，金融机构名称明晰，但从事的业务已经混业交叉，单单从名称上，已经无从分辨业务性质。在互联网金融领域和民间金融领域，很多业务（产品）打着业务创新的旗号，吸引眼球。很多结构化金融产品，是通过复杂数学模型演算设计而来，即便是金融专业人士，也不一定能解释到位。

（三）空转套利

空转套利突出表现在两个方面。一是资金空转，在传统金融领域，资金空转主要表现为资金在各类金融机构之间循环、流转，而实体经济却无法得到急需的资金，主要类别为：贷款空转、票据空转、理财空转和同业空转；在互联网金融领域和民间金融领域，表现为高息揽存和庞氏骗局。二是监管套利，在传统金融领域中，表现为两类，一类是规避各种监管指标，通过各类资管计划，对同业业务不严格遵循会计准则进行核算；利用吸收存款通过票据业务，虚假改变存贷款规模，没有在自营业务和理财业务间建立风险防火墙，将性质不同的一般性存款违规转化为理财资金，造成符合资本充足率、信用风险、流动性风险等各类监管指标的假象。另一类是规避各项宏观调控、风险管理、不正当竞争等监管政策，将资金投放到禁止投资的领域或行业。

（四）场外配资推动股市异常波动

场外配资通俗说就是借钱炒股票，其实质是高流动性的股权质押贷款，股民将股权质押获得的资金投资股市。在股市大涨的预期下，来自银、证、保领域和互联网金融渠道的资金，借助通道业务和结构化嵌套设计，大批量投向股市，推动上证指数从2014年11月的2000多点快速上涨到2015年6月的5000多点。后遭证券监管机构清理配资，在多重因素影响下，上证指数在2015年8月跌破3000点，场外配资是这轮股市异常波动的重要推动力量。我国《商业银行法》规定：“商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务”，明确规定银行理财资金不能直接投资股市。但在实际经营过程中，监管机构无法核实真实的底层资金，对资金来源、过程、投向和杠杆无法实施有效监管，对蕴藏的风险无法准确评估。理财资金可通过信托公司的通道业务，提供给配资公司和私募基金，终端配资需求方从这些公司获得资金，进而投资到股市。

（五）部分保险机构资金运用不透明

2015年场外配资推动股市出现异常波动，2016年险资在证券市场大肆举牌。部分获得保险牌照的公司其业务重点不是放在传统保险业务发展上，而是大力发展新兴的保险产品。当获得资金后，在支付高额收益压力下，采取更激进的投资风格，突出表现为在股市大肆举牌。大量收购上市公司股票，拉动股价大幅上涨获利，或者取得现金流充裕公司的控制权，套取资金。

（六）互联网金融异化

互联网金融在金融创新和金融科技推动下迅猛发展，金融监管缺失诱发互联网金融发生变异。一是从事民间借贷。利用互联网金融公司注册管理松散的漏洞，注册设立互联网金融网络平台，为自身资金需求募集资金。很多注册成立的互联网公司并不是金融机构，但从事着金融业务，这样的公司避开了国家对金融市场的宏观调控，也避开了针对金融机构实施的复杂准入和日常监管，增加了金融市场风险。二是进行非法揽储。依照现行的规范，互联网金融借贷平台为资金需求方提供信息，建立平台，撮合双方的交易，其本身不能像银行业金融机构那样，进行揽储。但在现实中存在互联网借贷平台无视法律禁止性规定，私自揽储，从事违法金融活动。平台经营管理混乱，不依法进行资金第三方托管，投资者利益得不到有效保障。

（七）非法集资出现新变化

互联网金融和民间金融领域，容易出现非法集资。以微信群、微博、App等现代信息手段，扩宽传播渠道，