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“一带一路”投资与金融市场态势分析

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一前言

“一带一路”倡议的提出给沿线国家带来了巨大的发展机遇,也激发了我国的第四次投资热潮。共建“一带一路”并非是“另起炉灶”,而是“致力于维护全球自由贸易体系和开放型世界经济”。“一带一路”战略是在世界格局大调整和经济全球化大背景下产生的,是推动经济全球化深入发展的一个重要框架。“一带一路”战略不是简单地延续以往的经济全球化,而是全球化的一种新的表现形式,其最突出的特征是融入了“丝绸之路”的文化内涵。

“一带一路”沿线总人口约44亿,经济总量约21万亿美元,分别约占全球人口的63%和经济总量的29%。截至2015年5月底,中国对“一带一路”64个国家和地区累计实现各类投资1612亿美元,约占中国对外直接投资总额的20%。“一带一路”战略的根本意义在于通过“丝绸之路”和“海上丝绸之路”的建设支持周边国家的经济发展,同时加快中国与这些国家之间的经济融合,形成新的长期增长的动力。随着“一带一路”战略的快速发展,对“一带一路”的投资需求不断旺盛,企业“走出去”成为未来新态势,由此催生了相关金融配套服务的需求。

金融业的扶持与发展为“一带一路”投资建设提供了强有力的资金支撑。丝路基金、亚投行和金砖国家开发银行是助力“一带一路”投资与金融的重要动力,而绿色金融、互联网金融的快速发展也将开启全新的金融格局。把握“一带一路”投资与金融的发展态势,利用金融资金的扶持作用,防范投资与金融风险,将更好地实现“一带一路”的繁荣。

二“一带一路”投资提速助力企业“走出去”

(一)第四次投资浪潮带来发展机遇

改革开放以来,中国经历了三次投资热潮。第一次是在邓小平南方谈话之后,分税制改革之前的1993年;第二次是在房地产和制造业投资迎来黄金增长期,全社会固定资产投资连续三年保持25%以上高增长的2003年;第三次是2009年,面对全球金融危机带来的巨大压力,中央果断推出4万亿元的一揽子刺激计划,当年固定资产投资增速达到30%,拉动中国经济迅速触底回升。在那之后,投资便在产能过剩的压力之下持续回落。尤其是2013年八项规定以来,全社会的固定资产投资增速从20%以上大幅滑落至15%,创2001年以来的新低。“一带一路”有望改变中国,或将开启中国第四次投资浪潮,逆转投资低迷态势。

经过35年的改革开放,中国积累的对外金融资产达5万多亿美元,而对外直接投资只有5000多亿美元。随着“一带一路”战略进入落实阶段,中国新一轮的投资热潮即将拉开序幕。从纯经济角度看,相关项目建设将直接或间接地拉动投资和经济增长。各地方“一带一路”拟建、在建基础设施规模已经达到1.04万亿元,跨国投资规模约524亿美元。

国家商务局数据研究显示,近年来,我国境内投资者对外直接投资不断增加。2004年,我国的境外投资数额几乎为零,2009年我国境内投资者向全球122个国家进行投资,2014年,投资国家数量增长至156个(如图1所示)。投资的境外企业数量也从2009年的2283家快速增长至2014年的6128家(如图2所示)。2005年,我国非金融类直接对外投资数额仅为69.2亿美元,2014年,随着“一带一路”战略的实施,我国对外投资更是快速增长,投资境外企业数量翻番,投资额更是实现了近15倍的增长(如图3所示)。2015年上半年,中国对外直接投资达560亿美元,同比增长29.2%,将很有可能超额完成全年增长10%的预定目标。预计2015年国内“一带一路”投资金额或在3000亿~4000亿元,而海外项目(合计524亿美元,每年约170亿美元)基建投资中,假设1/3在国内,2015年由“一带一路”拉动的投资规模或在4000亿元左右,考虑到基建乘数和GDP平减指数的影响,我们预计将拉动GDP增速0.2~0.3个百分点。未来五年,中国对外投资年增速将保持10%以上。

图12009~2014年中国对外投资国家数量

图22009~2014年中国投资境外企业数量

图32005~2014年中国非金融类直接对外投资数额

(二)投资行业日趋多元化

“一带一路”战略的实施为沿线国家开拓了广阔的发展平台,带来了更广阔的投资机遇。随着“一带一路”政策的开放,我国境内投资者的投资行业与领域也逐渐拓宽,与沿线国家行业沟通交流不断加深。2006年我国对外直接投资净额中批发和零售业居榜首,其次为租赁和商务服务业。2013年,交通运输、仓储和邮政业成为投资的最热点,租赁和商务服务业,科学研究、技术服务和地质勘查业与采矿业紧随其后。租赁和商务服务业,采矿业,金融业,科学研究、技术服务和地质勘查业成为对外投资中增长速度最快的行业(如图4所示)。2010年中国企业海外并购超过2/3发生在能源类

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