A股市场2024年二季报业绩综述：全A净利边际改善，上游资源品相对亮眼.pdfVIP

A股投资策略报告

目录

1.全A：净利边际改善，主板相对占优4

2.板块杜邦分析：周转率和杠杆率形成支撑5

3.市值风格：中、小盘营收、净利均边际改善6

4.行业：上游资源品板块整体亮眼7

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图目录

图1：2024Q2全A单季营收同比增速小幅回落4

图2：2024Q2全A单季归母净利同比增速降幅收窄4

图3：2024Q2主板单季营收同比增速边际回落5

图4：2024Q2主板单季归母净利同比增速由负转正5

图5：2024Q2创业板单季ROE边际改善6

图6：平滑后，各板块ROE均现回落6

图7：2024Q2各板块销售净利率有所分化6

图8：平滑后，主板销售净利率边际改善6

图9：2024Q2平滑后各板块总资产周转率基本持平6

图10：2024Q2各板块权益乘数均边际抬升6

图11：2024Q2沪深300单季营收同比增速降幅扩大7

图12：2024Q2沪深300单季归母净利同比增速转正7

图13：各行业2024Q2与2024Q1的净利同比增速情况8

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1.全A：净利边际改善，主板相对占优

截至9月1日，A股上市公司2024年二季报已基本披露完毕（披露率为99.9%），

接下来我们将按照可比口径（剔除2024Q2、2023Q2、2024Q1及2023Q1为空的

数据）对此进行分析。

2024Q2全A单季营收同比增速较2024Q1小幅回落；同时，单季归母净利同比

增速降幅显著收窄。具体而言，2024Q2全A/全A（非金融两油）单季营收同比

增速均为-1.7%，分别较2024Q1回落0.7和2.1个百分点。利润方面，2024Q2全

A/全A（非金融两油）单季归母净利同比增速分别为-0.4%/-6.7%，前者较2024Q1

回升3.9个百分点，而后者回落0.7个百分点，显示“金融两油”对二季度全A

净利形成显著拉动。

图1：2024Q2全A单季营收同比增速小幅回落图2：2024Q2全A单季归母净利同比增速降幅收窄

全A全A（非金融两油）全