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辽宁金融职业学院LiaoningFinanceVocationalCollegeFinanceDepartment金融系孟庆海国际金融实务——外汇交易（高职）5掉期交易与套汇交易

掉期交易与套汇交易引入任务示范学练小结考核总结拓展辽金职院1.KVB昆仑国际当前收到500万美元，该公司需将钱款兑换为新西兰元用于国内支出。同时将于1个月后支付500万美元。为了达到了固定换汇成本和规避汇率风险的目的，经理要求业务员王亮与花旗银行进行卖出500万美元的即期/1个月远期的掉期交易。2.当前在伦敦外汇市场上，英镑对美元的即期汇率为：￡1＝$1.98或$1＝￡0.505；而在纽约外汇市场上，英镑与美元的即期汇率为：￡1＝$2.00或$1＝￡0.5，经理要求交易员王亮进行套汇交易操作。??（高职）5掉期交易与套汇交易

引入任务示范学练小结考核总结拓展辽金职院任务1一家瑞士投资公司需用10000000美元投资美国91天的国库券。为避免3个月后美元汇率下跌的风险，公司做了一笔掉期交易，即在买进10000000美元现汇的同时，卖出10000000美元3个月期汇。假设成交时美元／瑞士法郎即期汇率为1.2890，3个月的远期汇率为1.2860。若3个月后美元／瑞士法郎的即期汇率为1.2750。比较该公司做掉期交易与不做掉期交易的风险情况（不考虑其他费用）。掉期交易与套汇交易（高职）5掉期交易与套汇交易

引入任务示范学练小结考核总结拓展辽金职院（一）掉期交易的概念掉期交易(swaptransaction)是指买入某日交割的甲种货币，卖出乙种货币的同时，卖出在另一交割日金额相等的甲种货币，买入乙种货币的外汇交易。也就是说，掉期交易就是两笔货币金额相等、方向相反、期限不同的外汇交易。掉期交易与套汇交易（高职）5掉期交易与套汇交易

引入任务示范学练小结考核总结拓展辽金职院（二）掉期交易的类型根据交割日的不同，掉期交易分为三种类型。1.即期对远期的掉期交易。这是最常见的掉期交易，等同于在即期卖出甲货币、买进乙货币的同时，反方向地买进远期甲货币、卖出远期乙货币的外汇买卖交易，如上例。即期对远期的掉期交易还可细分为两大类型：即期对一周，即自即期交割日算起，为期一周的掉期交易；即期对数月，即自即期交割日算起，为期1个月、2个月、3个月或6个月等整数月的掉期交易。掉期交易与套汇交易（高职）5掉期交易与套汇交易

引入任务示范学练小结考核总结拓展辽金职院2.即期对即期的掉期交易。其是指由当日交割或隔日交割和标准即期外汇交易组成的掉期交易。这种掉期交易一般用于银行同业的资金拆借。3.远期对远期的掉期交易。其是指同时买进并卖出两笔同种货币不同交割期限的远期外汇。一种方法是买进较短交割期限的期汇（如1个月），卖出较长交割期限的期汇（如3个月）。另一种方法正好相反，买进期限较长的期汇，而卖出期限较短的期汇。掉期交易与套汇交易（高职）5掉期交易与套汇交易

引入任务示范学练小结考核总结拓展辽金职院（1）公司做掉期交易的风险情况：买10000000美元现汇，需支付：10000000×1.2890＝1.289×107（瑞士法郎）同时卖10000000美元3个月期汇，将收进：10000000×1.2860＝1.286×107（瑞士法郎）掉期成本：1.286×107－1.289×107＝一30000（瑞士法郎）（2）公司不做掉期交易的风险情况：3个月后在现汇市场上出售10000000美元收进：10000000×1.2750＝1.275×107（瑞士法郎）损失金额：1.275×107－1.289×107＝－140000（瑞士法郎）所以，该公司做掉期交易后可将10000000美元的外汇风险锁定在30000瑞士法郎的掉期损失上；而不做掉期交易，公司将遭受140000瑞士法郎的损失。掉期交易与套汇交易（高职）5掉期交易与套汇交易

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