中国零售商业并购现状及发展趋势.docx

??

?

??

2010～2011年中国零售商业并购现状及发展趋势

?

??

?

?

?

?

?

?

?

???

?

?

?

?

?

并购是企业快速扩大规模、增强实力、提高效率的重要手段。中国零售市场自2004年12月全面开放和2005年5月股权分置改革以来就进入快速扩张的时代。中外零售巨头在跑马圈地式扩张的同时，并购也成为一种有效的快速进入新区域市场的重要武器。经过2005年的并购试探，2006年的并购激增和2007年的并购爆发，中国零售业的并购于2008年金融危机发生前，进入热潮。2008年下半年以后，在国际金融危机的冲击下，经过2009年的短暂平静期，到2010年和2011年并购热潮再次爆发，并呈现出规模不断扩大、国有零售业再掀并购重组热潮、内资并购外资案例出现、市场举牌收购增加等新的特点。我们关注零售业的并购，是因为并购是当前阶段内外资零售巨头扩张的重要手段。

一2010～2011年中国商业零售业并购背景

（一）欧美债务危机爆发，中国经济稳定增长

源于美国的国际金融危机的冲击还没有让人喘过气来，2009年12月起始于希腊的欧洲主权债务危机又不断发展、蔓延和升级，这使得欧债危机的幽灵在欧洲大陆徘徊。2011年中期，美国国债危机争论不休，再次撩拨市场本已非常脆弱的神经，让全球市场已经非常敏感的神经再次绷紧。目前，美国的国债危机算是暂时告一段落，但风险犹存；而欧洲主权债务危机依然在不断发酵或有进一步大爆发的趋势。在欧美债务危机集中酝酿爆发的背景下，中国经济面临前所未有的复杂、困难局面，但是在政府、学术界和企业界等各界人士的共同努力下，中国经济在2009年实现9.1%的增速，2010年达到10.3%；2011年前三季度相对去年同期分别增长9.7%、9.6%和9.4%，预计2011年经济增长应该在9.5%左右。在世界经济不确定性提高、风险加大的背景下，中国经济承受着内外部的各种压力，中国政府加大了经济发展方式转变和调整经济结构的力度，保持了经济稳定增长态势。

（二）发展方式转变加快，结构调整加速

经过30多年的高速发展，中国经济实力大大提高，GDP仅次于美国，位居世界第二，经济社会发展均取得了显著的成效；但是，经济社会发展不平衡、不协调、不可持续的问题也逐步积累、日益突出。国际金融危机和欧美债务危机致使世界经济不确定性增强，再次增加了中国“转变发展方式，调整经济结构”的压力，促使中国加快经济增长由主要依靠投资、出口拉动向依靠消费、投资、出口协调拉动转变；由主要依靠第二产业带动向依靠第一、第二、第三产业协同带动转变；由主要依靠增加物质资源消耗向主要依靠科技进步、劳动者素质提高、管理创新转变。特别是2010年初以来，中国政府多次强调“加快经济发展方式转变和经济结构调整”，并在“十二五”规划中明确提出必须以加快转变经济发展方式为主线；坚持把经济结构战略性调整作为加快转变经济发展方式的主攻方向。中国政府正在积极主动地调整依赖投资和出口为主的发展模式，“扩大内需，特别是消费需求”成为其追求经济增长由外生向内生式增长转变的必然战略选择。这对中国零售业来说是难得的历史机遇。

（三）消费内需稳步增长，零售业发展前景看好

2008年以来，伴随中国经济发展的外部环境不断恶化，扩大内需，特别是消费需求成为中国政策的着力点。“十二五”规划中把扩大内需单列，明确指出要充分挖掘内需的巨大潜力，加快形成消费、投资、出口协调拉动经济增长新局面。三年多来，在扩大内需政策的支持下，中国消费内需稳步增长，2008年社会消费品零售总额首次突破10万元，相对2007年增长21.6%；2009年超过12万亿元人民币，相对2008年增长15.5%；2010年突破15万亿元人民币，相对2009年增长18.4%；2011年前三季度已经达到14.7万亿元人民币，相对2010年同期增长17.2%。在世界经济风险处于高位的背景下，中国经济在一系列的政策调整下，消费内需呈现稳步增长态势，为中国境内零售业的发展提供了优质稳定的发展环境和预期。

（四）零售业跑马圈地基本完成，市场竞争更加激烈

伴随中国零售业的全面开放，中外零售巨头经过了前几年跑马圈地式的快速扩张，北京、上海、深圳、广州等一线城市的市区零售市场商业网点布局基本完成，业态已经非常丰富，市场基本处于饱和状态。商业网点已经成为稀缺资源，各业态试图寻找设立新的商业网点已经非常困难；零售企业能够获取的利润不断下滑，零售商的竞争已经开始向三、四线城市扩散，市场竞争异常激烈。内外资渠道均开始下沉，外资巨头沃尔玛、家乐福等均已开始布局三、四线城市；内资上市零售公司如步步高、南京中商、鄂武商、合肥百货、成商集团、广百股份等国内大型零售企业也开始在三、四线城市落子布局。连锁企业在2010年排名前十位的零售企业都迈出了进军三、四线城市