医药行业现状分析-产业报告-1.docxVIP

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医药行业现状分析-产业报告

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2017年全球医药总市场规模为12,536亿美元，受到人口老龄化的加速，慢性病和恶性肿瘤患病人数的不断增加以及新治疗方法问世的驱动，全球医药市场预计2021年达到14,751亿美元，2017年到2021年的年复合增长率为5.0%。

通过对医药行业分析得知现代社会，世界的经济飞速发展，我国企业之间依赖感加强，客户的需求也越来越个性化，企业改变竞争加大，进行供应链的管理。从20世纪末至今，我国的供应链管理在许多企业得到了应用。众多的企业开始寻找其他解决办法去优化产品的供应链体系。前我国的医药行业供应链虽然在管理技术、流通环节等方面取得了一定进步但是供应链的现状依然不容乐观。随着经济全球化的程度不断加深，许多外资注入我国，我国的医药企业面临巨大的国际竞争压力，很多大规模的医药企业开始与外资合作，跨国医药物流企业逐渐发展起来。

2017年1-11月累积行业数据继续回暖，龙头企业强者恒强。2017年1-11月医药制造业累计主营收入2.62万亿元，同比增长12.1%，增速较2016年同期增加2.4个百分点;累计利润2,998亿元，同比增长18.4%，增速较2016年同期增加3.1个百分点，呈明显回暖趋势。回顾过去，2011-2015年为医保大控费下的医药行业，随着控费显效，2015年行业见底，2016年开始整体回升，内部结构变化剧烈。

2016年开始，在新政策导向引领下的医药行业走出不一样的趋势。未来5-10年，医药行业将彻底迈入新时代，药品回归疗效、药企回归研发导向、医疗服务回归线下医疗的本源。新行业趋势下，治疗性用药有望爆发，辅助用药长期受压，重资产形成医疗服务的高壁垒。战略符合行业趋势的企业将长期获得高于行业平均增长的增速，无法调整或者不做调整的企业可能逐渐没落。

医保基金增长稳定，压力有所缓解，当年结余量持续增长。城镇基本医疗保险基金2015年收入增速首次超过支出增速，控费初显成效。2016年城镇基本医疗保险基金收入继续保持超过支出增速态势，收入13,084亿元，增速16.89%，支出10,767亿元，增速15.63%。2017年1-11月医疗保险基金收入增速持续超过支出增速，收入增速40.56%、支出增速35.74%。新农合2015年筹资总额3286亿元，收入11,183亿元、增速14.47%，支出9,065亿元、增速12.35%。

截至2018年4月30日，医药生物行业上市公司2017年年报及2018年一季报公布完毕。2017年，医药上市公司平均收入、营业利润、归母净利润分别同比增长17.88%，34.15%，21.07%。2018年第一季度，医药上市公司平均收入、营业利润、归母净利润分别同比增长23.97%，32.71%，30.47%。

收入方面，2018年第一季度平均营业收入13.39亿元，同比增长23.97%，高于2017年17.88%的增速，提高6.08个百分点。2018年一季度行业收入增速加快，主要原因有：两票制高开因素导致收入增长较快、用药结构调整下治疗性用药高速增长、新进医保品种快速放量。

利润方面，2018年第一季度，医药行业营业利润平均为1.45亿元，同比增长32.71%，其中不含投资收益及公允价值变动的营业利润为1.39亿元，同比增长37.06%，明显高于2017年增速。2018年第一季度，上市医药生物公司平均利润总额为1.46亿元，同比增长29.32%，高于2017年的25.52%的增速，平均归母净利润为1.12亿元，同比增长30.47%，明显高于2017年的21.07%的增速。

费用方面，销售、管理、财务费用2017年同比增速分别为30.74%，15.18%，56.43%，2018年第一季度同比增速分别为50.76%，20.15%，70.50%。销售费用及财务费用增长较快，符合预期，原因分别是两票制下销售策略的调整及利率上行周期下资金成本的上涨。

化学原料药板块18年一季度经营改善明显，主要来自于供给侧改革带来的品种价格大幅上升。2017年，原料药板块公司营收整体增速为29.2%，各季度环比有上升趋势。2018年一季度营收增速为41.3%，相较2017年同期增长了25.7个百分点。从扣非净利润的情况来看，2017年前三季度原料药公司扣非净利润较上年基本保持稳定，四季度后扣非净利润出现了明显的上涨，2017年全年同比增长了33.6%，2018年一季度增幅超过200%，主要原因是一些原料药公司主要品种价格在2017年下降后得到