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我国企业参与DFI的必要性及现存问题分析

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陶海东

内容摘要：国际贸易与国际直接投资(DFI)息息相关，进入21世纪以后，在国际贸易快速发展的同时，国际间资本流动速度也明显加快。当前我国面对全球利用和参与国际直接投资竞争日益加剧的形势下，如何进一步鼓励实施“走出去”战略，提高我国企业参与国际直接投资的质量和水平，将是一个事关企业未来发展大局的重要问题。本文着重论述我国企业参与国际直接投资的必要性，并分析了企业走出国门中出现的问题。

关键词：企业国际直接投资跨国并购

：F741.2

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进入21世纪以后。世界经济发展的一个重要特征就是国际贸易与国际投资的快速增长。可以说。时至今日世界上没有一个国家不在利用外国资本和大力发展国际贸易。正由于此，国际资本流动的速度明显加快。对资本输入国经济的影响范围不断扩大，同时也促进了国际分工的进一步深化。

关于国际直接投资的定义

境外投资(国际投资)指的是资本在全球范围内跨越国界的流动行为，从一个国家或地区流入另一个国家或地区。国际投资是世界经济发展的产物，也是世界经济体系中的一个重要组成部分，是当今生产国际化、全球经济一体化的一种重要联结方式。

根据国际上通用的分类标准，国际投资按照其方式可以分为直接投资、间接投资；按照投资期限分为长期投资和短期投资；按照资本持有者分为个人投资和国家投资。本文将着重论述国际直接投资。

关于国际直接投资(Cross-borderDirectInvestment，CDIOrDirectForeignlnvestment，DFI)的定义各有不同。其中，经济合作与发展组织(OECD)将其定义为：“国际直接投资是一种长期的合作关系，反映了利益的长期投入。投资者在其所在国家或地区以外的地方投入资本，并取得这些投资企业的管理权。投资方式包括设立子公司、分公司，投资股份制企业或非股份制企业”。国际货币基金组织(IMF)的定义是：“国际直接投资——反映了一个长期利益的驻守，将资本从一个经济体投入到另一个经济体中”。

根据上述定义，本文将DFI总结为：一个国家或地区的投资者输出生产资本直接到另一个国家或地区，并取得相关企业经营管理权的投资行为。

我国企业参与DFI的必要性

弗里德里希·李斯特曾说过：“一个国家要追求的是财富的生产力，而非仅仅是财富本身”。我国企业要在国际直接投资与国际贸易一体化的时代里求生存求发展，就不能仅仅局限于眼前既得利益，而应该站在世界市场的角度去制定长期的战略发展规划。同时，随着全球经济一体化的快速发展，对于我国企业来说，“竞争”已不再仅仅局限于国内，而是要着眼于世界这个大市场。在这种形势下，企业国际化不是企业选不选择的问题，而是一定要做的战略决定。自入世以来，谁也不可否认，中国已经正式成为国际市场的重要组成部分。因此，要想实现民族企业的可持续发展，就务必要积极考虑国际化的问题。我国企业参与DFI具有以下三方面的必要性：

(一)降低国内资源消耗

我国资源禀赋较差，生态环境比较脆弱，支撑经济增长的能源和重要矿产资源都严重短缺。而随着我国经济的高速发展，资源稀缺问题日益严重。传统意义上认为的我国“地大物博”的说法，在人均分配比例面前显得脆弱不堪。例如，我国的人口总量已经超过13亿人，西欧、北美、南大洋洲现代化高收入发达地区的人口总和却只有7亿。而这三个现代化高收入的发达地区所消耗的资源占世界总量的70％，如果我国按照这三个地区的资源消费水平来建立现代化高收入发达社会，现有世界所供应的所有资源完全供应我国，也仅仅能满足需求的77％。

在资源稀缺的同时，还伴随着利用效率低下等问题。为此，在《十一五规划纲要》中，从我国资源环境对经济发展已构成严重制约的实际情况出发，提出了“十一五”期间提高资源利用效率的四个具体指标：一是单位国内生产总值能源消耗降低20％左右；二是单位工业增加值用水量降低30％；三是农业灌溉用水有效利用系数提高到0.5；四是工业固体废物综合利用率提高到60％。

实现这些目标，除了在国内企业节能减排上下功夫以外，更要鼓励企业走出国门合理利用国外资源。多数国家，特别是广大发展中国家在对待资源所有权的问题上已经发生了转变。例如，中石油通过其旗下全资子公司中油国际以41.8亿美元的报价并购哈萨克斯坦PK石油公司。借此拿到了哈方12个油田的权益、6个区块的勘探许可证。而哈方由于急需外资投入，在其股东大会上竟然以99.04％的绝对高票通过了并购计划。由此可见，当资源的所有权不再被视为事关民族独立的标志时，资源输出国就会发现，转让资源的所有权会获得远比销售资源产品大得多的资金，这对于饱受外债所累的国家来说是非常迫切的。而我国企业可以借助境外投资进行有效的资源配置，采取资源互补的方式，促进国际间贸易往来，同时缓解我国资源短缺的压力。