社会服务行业2Q24业绩总结：业绩短期承压，重视提质扩容机会.pdfVIP

行业研究〃旅游服务业行业22

目录

1.行业2024年二季度整体分析5

2.子板块分析6

2.1免税：离岛免税短期承压，龙头持续拓展渠道资源6

2.2景区演艺：出游需求持续释放，龙头业绩逐步修复7

2.3酒店：淡季经营承压，中高端化持续7

2.3.1维持高质量拓店，中高端占比提升持续8

2.3.2经营：淡季经营承压，增速环比走弱8

2.4餐饮：大盘增速放缓，头部品牌同店分化、客单承压9

2.5教育：政策红利驱动市场发展，公考培训增长未来可期10

3.风险提示11

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行业研究〃旅游服务业行业33

图目录

图12Q22-2Q24社服主要子板块扣非归母净利率（%）5

图22Q22-2Q24社服主要子板块扣非归母净利率变动（pct）5

图3海南离岛免税购物金额及变动6

图4海南离岛免税购物人次及变动6

图5海南离岛免税购物客单价及变动6

图6海南离税免税购物转化率及变动6

图7华住、锦江、首旅同店RevPAR变动（%，1Q17-2Q24）8

图8经济型同店RevPAR变动（%，1Q20-2Q24）9

图9中端同店RevPAR变动（%，1Q20-2Q24）9

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行业研究〃旅游服务业行业44

表目录

表1主要子板块收入同比增速（A股公司）5

表2主要子板块扣非归母净利同比增速（A股公司）5

表3景区公司收入和归母净利季度表现7

表42Q24华住、锦江、首旅新开店同比增速25%、12%、20%8

表5全国、限上餐饮及北京、上海餐饮收入增速（%）9

表6主要餐饮企业历年开店情况（2016-1H24，家）9

表7餐饮上市品牌经营数据概况（1H24）10

表82015-2023年国家和地方公务员考试录取率11

表9龙头培训机构经营情况11

表10龙头培训机构经营状况11

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行业研究〃旅游服务业行业55

1.行业2024年二季度整体分析

收入表现：2Q24增长环比降速，恢复度仍分化。2Q24，出境游、餐饮、景区、酒

店、免税收入分别同比增117%、增6%、增0.4%、降4%、降17%，较2Q19分别同

比降63%、增58%、降15%、降5