中国乘用车行业销量及市场占比：下半销量压力犹存自主品牌份额略有提升.docx

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中国乘用车行业销量及市场占比

下半销量压力犹存自主品牌份额略有提升

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提示：1.下半年乘用车销量下行压力犹存2018n

????????1.下半年乘用车销量下行压力犹存?

????????2018?年?1-5?月，乘用车销量同比增速为?5.1%。2011?年和?2018?年均是购置税政策完全退出的年份，和?2011?年上半年乘用车销量增速快速下降有所不同，今年上半年乘用车市场在同比低基数背景下出现了温和复苏。?

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????参考

发布《2018年中国乘用车行业分析报告-市场运营态势与发展趋势研究》

图表：国内乘用车销量数据

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资料来源：

整理

????????下半年乘用车销量下行压力犹存。分析历年?1-5?月乘用车销量占比可以发现，?2016?和?2017?年下半年乘用车消量出现明显的翘尾现象，两年?1-5?月乘用车销量占比均为?38%左右，同比处于较低水平。2018?年由于购置税政策完全退出，下半年翘尾因素减弱。1-5?月乘用车销量占比将向历史均值回归。2008-2017?年同期销量占比均值?40.2%，假设?2018?年?1-5?月乘用车销量全年占比区间为?39%-41%,2018?年乘用车销量增速为-2.4%-2.7%，下半年乘用车销量增速仍有较大的下行压力。?

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图表：历年?1-5?月乘用车销量全年占比（%）

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资料来源：

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图表：乘用车细分车型增速

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????????细分车型销量分化，轿车止跌回升，SUV?依旧最受青睐。从细分车型销量来看，?2018?年?1-5?月轿车销量同比增长?4.8%，连续三年负增长之后首次出现正增长。SUV?同比增长?11.7%，依然最受青睐。MPV?下滑趋势继续。?

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图表：乘用车细分车型渗透率（%）

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资料来源：

整理

图表：乘用车细分车型增速

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整理

????????消费升级背景下，高端车销量走高。17?年以来，受益于经济发展和消费升级，越来越多的消费者倾向于选择空间更大、价格更高的中高端车型。中大型轿车和?SUV?销量增速明显高于中小型轿车和?SUV。?

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图表：不同级别车型?2016/2017?年销售情况

资料来源：

整理

图表：不同价位乘用车?2016/2017?年销售情况

资料来源：

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????????2.车企分化严重，自主和德系车型贡献主要销量增量?

????2018?年?1-5?月，自主乘用车销量占比为?43.93，同比份额略有提升。?

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图表：国内乘用车季度销量数据

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????????从销量增量来看，2018?年轿车同比销量增量?11.3?万辆，其中德系品牌由于产品强周期，贡献了?15.4?万辆的增量，自主品牌贡献了?6.4?万辆增量。SUV?同比销量增量为?46.1?万辆，自主贡献?32.3?万辆，远高于其他车系。在乘用车销量增速下移的大背景下，德系产品强周期和自主崛起是值得重点关注的亮点。?

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图表：各车系轿车同比销量增量（万辆）

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图表：各车系?SUV?同比销量增量（万辆）

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????????在自主乘用车份额稳步提升的背景下，自主龙头车企吉利汽车、上汽乘用车销量增速远高于自主和合资车企。经过多年的技术积累，自主龙头企业产品的品质已经经历了从量变到质变的过程，自主崛起仍是未来?5-10?年行业的主要投资逻辑，我们坚定看好自主龙头企业吉利汽车和上汽集团。?

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图表：乘用车和自主乘用车前?15?名销量及同比增速

资料来源：

整理

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整理，转载请注明出处（TC）

提示：1.下半年乘用车销量下行压力犹存2018n

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-全文完-