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A股市场“A收A”并购重组深度解析

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目录

一、“A收A”市场情况分析

二、“A收A”模式介绍

三、“A收A”监管关注点

四、“A收A”案例分析

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一、相关政策监管框架

1、基础规则2、上交所规则

证券法业务指引

《中华⼈⺠共和国证券法》，国家主席令[2019]第三⼗七号《上海证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》，上证发〔2024〕50号

《上市公司股份协议转让业务办理指引（2021年修订）》，上证发[2021]67号

收购管理办法办理指南

《上市公司收购管理办法》，证监会令[2020]第166号

《上市公司股份协议转让业务相关办理指南（2021年修订）》，上证函[2021]1436号

协议转让规则质押式回购

上市公司流通股协议转让业务办理暂⾏规则》，证监市场字

关于通过协议转让⽅式进⾏股票质押式回购交易违约处置相关事项的通知，上证[2020]28号；

[2006]7号

股票质押式回购交易违约处置协议转让业务办理指南，上证函[2020]974号

格式准则

中登上海

第15号—权益变动报告书（2020年03⽉修订）；权益变动—《营业⼤厅业务指南》第四章，20210625修订；

第16号—上市公司收购报告书（2020年03⽉修订)控制权收购—《上市公司收购及现⾦选择权登记结算业务指南》，20210625修订

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一、相关政策监管框架

3、深交所规则

2024年4月12日，证监会发布《关于严格执行退市制度的

业务指引意见》，其中明确要逐步拓宽多元化退出渠道。

《深圳证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》，深证上〔2024〕342号

《上市公司股份协议转让业务办理指引（2021年修订）》，深证上〔2021〕一是以优质头部公司为“主力军”，推动上市

1004号

公司之间吸收合并。

办理指南

《上市公司股份协议转让业务办理指南（2021年修二是以产业并购为主线，支持非同一控制下上市

订）》，深证上〔2021〕1014号公司之间实施同行业、上下游市场化吸收合并。

质押式回购三是完善吸收合并相关政策，打通投资者适当

关于通过协议转让⽅式进⾏股票质押式回购交易性要求等跨板块吸收合并的“堵点”。

违约处置相关事项的通知，深证上[2020]303号

中登深圳

2024年4月30日，沪深交易所发布

证券⾮交易过户业务指南—协议转让（含⾏政划