中国新能源汽车电机电控行业集成化趋势及第三方供应商优势分析.docx

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中国新能源汽车电机电控行业集成化趋势及第三方供应商优势分析

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提示：新能源汽车补贴退坡已成大势所趋，车企不得不压缩驱动系统成本。2017年国家对新能源汽车的补贴下调20%，补

????新能源汽车补贴退坡已成大势所趋，车企不得不压缩驱动系统成本。2017?年国家对新能源汽车的补贴下调?20%，补贴退坡趋势已成定局，并且预计在?2020?年前后新能源汽车补贴将彻底取消，电动汽车在市场化推动下，需要不断压缩成本以提高性价比，因此整车厂对中游电机电控性价比的要求会不断提升。提高电机电控性价比的最主要路径一是控制成本，二是提高驱动环节的单车价值量。控制成本的方式包括企业发挥规模化优势、控制上游原材料成本以及通过技改提升生产效率，提高单车价值量的方式就是走集成化路线。

?????一、集成化是降低制造成本的主要途径

?????在控制上游原材料成本方面，永磁电机成本的最主要构成是钕铁硼等永磁材料，能够占到物料成本的?45%左右，电机控制器?30%的成本是?IGBT?模块。对于电机供应商而言，上游原材料价格波动对生产成本影响较大，根据测算，钕铁硼价格每提高?10%，电机的毛利率空间将下降?2%左右，硅钢片价格每提高?10%，电机毛利率空间下降?1%左右，2015?年年底至今，钕铁硼和冷轧无取向硅钢的价格分别累计增长?56%和?87%，相应电机的毛利率空间降低?15?个点左右。

?????预计未来几年稀土矿的开采量将维持在?10?万吨左右，需求侧的放量和供给侧相对紧缩的趋势有望带来永磁材料价格的小幅攀升，电机电控环节大概率将面对下游整车价格下降和上游原材料价格提升的双重挤压；而对于电机控制器供应商而言，由于?IGBT?模块目前还依赖进口，导致国内电控的成本要高出国外产品的?1.2-1.8?倍。

?????因此，在原材料环节，电机控制器成本的下降主要依靠核心部件国产化，目前我国已经出现了具备设计制造?IGBT?模块的公司，如株洲中车时代和比亚迪，虽然国产品牌的产品在性能上与国际知名供应商还存在较大差距，但长期来看，IGBT?模块的进口替代是大势所趋。中车的?IGBT?模块价格基本上比国外品牌低?20-30%，预计在电机控制器?IGBT?模块国产化后，电机驱动器的成本可以下降?13%-20%。

?????对于电机而言，上游原材料成本下降仅有两条路径，一是降低单车驱动系统的金属用量，实现驱动电机轻量化以提高功率密度，二是依靠驱动系统的高度集成简化结构，降低制造成本。对于前者而言，降低驱动系统金属用量的方法包括采用非金属的耐磨性材料替代金属结构件，如转动枢轴和一些支撑器件，或通过优化极槽比、齿槽比和定子轭高等降低单机金属用量，相关研究表明，提高电机极数能够减少每极磁通，从而减少定子轭截面积和用铁量，同时定子绕组端部缩短，用铜量也会相应降低。将电机极对数从?4?极提升至?16?极乃至?32?极，定子轭部高度依次下降?50%左右，定子铁心和转子铁心重量能够分别下降?40%和?30%，永磁铁重量由于磁极的增加略有上升，绕组重量下降?20-30%，整体电磁部件重量能够下降?32%左右，电机峰值功率密度能够提升?1?倍。按照以上结构及金属用量计算，电机物料成本?16?极将下降?17%，32?极将下降接近?30%，毛利率对应提升7-12?个点，同时能够实现?2020?年我国计划的驱动电机峰值功率密度达到?4kW/kg?的标准。

图表：电机结构优化及相应成本下降幅度

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?????对于后者而言，电机电控的系统集成能够帮助整车厂在生产的各个阶段节省成本。首先在项目立项阶段，使用系统集成产品可以帮助整车厂实现资源整合，同时提高产品匹配度；在产品安装阶段，整车厂需要安装的动力系统点位减少，操作相对简单，能够避免由于安装不到位等因素造成的系统故障；在产品验证阶段，整车厂仅需要验证集成系统的动力性能是否达到标准，不需要再进行电机与控制器、电机与减速箱/变速箱之间的匹配度测试，节省人力物力；进入量产阶段后，集成化驱动系统帮助整车厂减少安装调试时间的效用将更加突出。同时对于电机电控供应商而言，提供集成化产品能够通过减少不必要的连接线和接插件等直接降低生产成本，据国内某电机电控供应商动力总成产品的数据，集成化产品节省的高压屏蔽线缆和接插件的预计成本在?1000?元以上，能够提高产品毛利率在?5?个点左右。

?????除此之外，通过技改提升生产效率旨在提高原材料利用效率，根本上是降低整体金属用量。目前国内由于制造工艺和流程的不足导致对永磁材料的原材料利用率比国外低?10%左右，假设国内厂商通过技术改造达到与国外相近的永磁材料利用率水平