中国支付清算体系与宏观经济运行.docx

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中国支付清算体系与宏观经济运行

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本章对我国支付清算系统指标的结构变化进行了分析，考察了支付清算数据与经济增长指标和价格总水平指标之间的关系，并利用2016年的季度数据对上述关系的稳健性进行检验，重新评估了非现金支付工具、支付系统业务和银行结算账户等方面的支付清算指标在不同经济增长态势下反映和预测宏观经济运行的能力。

一支付清算业务总体发展态势

2016年，我国的支付清算业务笔数和金额都在继续增长，在总的结构性特征方面也与往年类似。例如，在支付交易的平均规模上，支付系统业务的平均规模延续了自2013年以来的持续下降趋势，其数值为8.63万元/笔，仅约为2007年16.50万元/笔的一半。非现金支付工具的平均交易规模也从2015年的3.66万元/笔下降为2.94万元/笔（见图4-1）。如果2015年非现金支付工具平均交易规模的反转（从2014年的2.89万元/笔上升为3.66万元/笔）是当年采用新的统计口径所导致的，那么我国非现金支付工具交易的平均规模总体在不断下降，这也符合我们对移动支付等新兴零售支付方式日益普及的观察。

图4-1支付清算业务平均规模（万元/笔）

不过需要注意的是，对于具体的支付工具与支付系统，其平均业务规模的变化存在相当大的差异。例如，在小额批量支付系统业务上，我们可以看到和总体支付系统相同的平均业务规模递减趋势，反映了小额批量支付系统业务在其中的比重上升。但与此同时，票据支付的平均业务规模则在持续扩大，其背后的原因是，在票据支付方式总体规模受其他现代支付方式“侵蚀”而不断缩小的过程中，首先转向其他支付方式的是金额较低的交易，它们更注重交易的成本和便利性；而对于大额交易，票据支付仍有其优势，因此流失速度慢于小额交易，这就导致了票据支付平均交易规模的扩大（见图4-2）。

图4-2票据支付与小额批量支付系统业务的平均规模

具体来看新兴的电子支付业务，其主体仍然是网上支付，进入2015年之后，网上支付和移动支付摆脱了单纯增长的态势，季节性地显现出来。其中，第一季度为交易金额最高峰，之后两个季度递减，到第四季度则再度反弹至仅次于第一季度的高位。电话支付的季节性特征则有所不同，其峰值在第三季度，之后依次为第四、第一、第二季度。相形之下，非银行支付机构处理的网络支付则仍处于迅猛上升的过程中，呈现方兴未艾的势头（见图4-3）。

图4-3电子支付业务的季度规模

在平均业务规模上，电子支付方式则没有其他支付系统业务那样的递减趋势，而是交错变化。其中，电话支付与移动支付的平均交易规模要远远小于网上支付，同时电话支付的平均交易规模在2014年第三季度至2016年第二季度期间显著高于其他时期。另外，值得注意的是非银行支付机构处理的网络支付，其平均交易规模很低，在2016年各季度只有600元/笔左右，并且虽有波动，但总体仍呈下行态势，从这里我们可以看到第三方支付的小额零售化趋势（见图4-4）。

图4-4电子支付业务平均规模

在结算账户方面，2016年单位结算账户占比较2015年稍有下降，从61.05%变为59.86%。从增长趋势来看，尽管自2012年以来，单位结算账户和个人结算账户的增长率总体而言都在不断下降，个人结算账户增长率的下降幅度在2012年和2013年更为显著，但个人结算账户增长率仍高于单位结算账户增长率，并且在2016年个人结算账户增长率还稍有反弹，这就导致了单位结算账户占比的下降趋势，换个角度来看，则是个人结算账户在支付体系中的地位不断上升（见图4-5）。

图4-5结算账户结构及其增长情况

2016年，在基于支付清算交易规模估算的货币流通速度上也出现了新的情况。支付系统业务规模与M2的比值仍保持自2010年以来的递增趋势，从2015年的31.48上升至2016年的32.99，但非现金支付工具业务规模与M2的比值则出现了逆转，从2015年的24.77下降至2016年的23.78，这是自2010年以来首次出现货币流通速度变慢的迹象（见图4-6）。

图4-6基于支付清算交易规模估算的货币流通速度

类似的，创造GDP所需的平均支付交易规模也在变化趋势上出现分化。根据图4-7，2016年创造1单位GDP对应的支付系统业务规模较2015年稍有上升，从64.77变为68.74，增长率为6.13%。但是2016年创造1单位GDP所需的非现金支付工具业务规模则从2015年的50.97下降为49.56。由于从2015年开始统计口径发生变化，与非现金支付工具相关的指标无法直接同历史数据进行比较，但上述比值的下降则是自2009年以来的第一次。

图4-7年度支付清算交易规模与GDP的比值及其增长率

从季度数据来看，2016年非现金支付工具业务