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字节跳动深度报告：字节跳动的边界有多大

1、字节跳动借今日头条与抖音奠基石，超大型集团自成一系

1.1、字节跳动有效的组织架构

字节跳动（北京字节跳动科技有限公司）成立8年时间，在BAT的夹缝中借

助今日头条与抖音实现弯道超超车，截止2020年3月，公司的产品与服务已覆

盖全球150个国家和地区、75个语种，在40多个国家和地区位居应用商店总榜

前列，从一家黑马成长为一家超大型集团公司，伴随老虎基金的加入，其千亿美

元市值逐渐凸显，千亿美元市值的企业在每一步的布局中，其影响的也将是每一

个细分领域，进而我们提出“字节跳动系的边界”。

字节跳动从战略确定，到实际产品推出到迭代，我们看到的是公司在海内外

推出多款有影响力的产品，包括综合资讯类的今日头条、TopBuzz、NewsRepublic，

视频类的抖音、TikTok、西瓜视频、BuzzVideo、火山小视频、VigoVideo，以及

AI教育产品、AI技术服务和企业SaaS等新业务，但其产品矩阵的搭建与其背后

团队的执行力确是密切相关，2020年3月，我们也看到公司新一轮的组织架构

的调整，可预见的是公司对下一步发展的重心点将锁定超大型集团发展的目标。

我们在《字节跳动系的红利》报告中，主要从字节跳动的成长与发展历程，

产品矩阵角度分析，字节跳动从媒介与内容赛道卡位，左手今日头条右手抖音短

视频，成为行业的新物质也带来新生态；又从内部产品矩阵搭建、商业模式的迭

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代，再到外部开疆扩土的决断，带来商业版图在内外部竞争中步步为营。透过字

节跳动，有助于形成一个坐标轴体系，帮助我们从研究一个行业中的头部企业来

看一个产业链的发展。该篇《字节跳动的边界》主要将从其商业变现的边界来看

近万亿估值的底气来自哪里，以及其变现的边界对其产业链带来的潜在红利还有

多少。

2、字节跳动的边界：广告营销篇，2020年移动互联网原生广告市场4562.1

亿元

得益于媒介发展，直播电商以及短视频带来广告预算格局的不同倾斜。广

告行业格局中电商广告营销市场规模占比从2018年37.5%提升拟至2020年39%；

短视频类广告营销市场规模占比从2018年的4.7%拟提升至2020年的10.3%，预

计2020年移动互联网原生广告市场4562.1亿元（同比增加34.7%），电商营销

市场预计为2830.2亿元（同比增加26.9%）

广告无处不在，从媒介定向的纸媒广告到户外广告再到电视的插播广告，从

门户时代的内容定向的百度的有哪些信誉好的足球投注网站广告再到微博的品牌广告，从长视频的贴片广

告再到短视频的广告（通过人群属性定向投放），视频付费会员免看广告也成为

平台成熟商业模式之一。

2018年到2020年，中国互联网典型媒介类型广告市场份额中，得益于直播

电商的普及与发展，电商类广告营销市场预计从2018年的37.5%提升至2020

年的39%；短视频广告营销市场预计从2018年的4.7%提升至2020年的

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10.3%，行业格局中电商与短视频类广告市场规模不断提升。字节跳动旗下的抖

音短视频app的出现，也加速了短视频赛道的发展以及奠定了商业化变现的基础。

2020年一季度疫情影响，广告行业的营销趋于线上化与公益化，营销服务