单项营运资金管理策略课件.pptVIP

第三章单项营运资金管理策略通过本章学习，主要掌握现金管理、应收账款管理、存货管理的基本方法和策略；熟悉企业信用政策制定和应用的方法和策略。营·运资金管理

第一节现金和银行存款管理策略营运·现金是企业用以进行商品交换，支付各项费用，以及偿还到期债务的资交换手段和支付手段。金管理·现金是流动资产中流动性最强的资产，又是一种非盈利或低盈利（收益性最弱）的资产。·它主要包括：库存现金，银行存款，以及银行本票，银行汇票等。

第一节现金和银行存款管理策略·企业持有一定数量的现金的目的：1、交易性动机----取决于企业销售水平营运资金管理（1）企业日常交易的货币资金收入和货币资金支出很少是同步发生的；（2）由于季节性的变化，也会造成货币资金需求量的临时增加或减少；（3）买卖有价证券、添置机器设备等其他交易活动也会引起货币收支的不平衡；（4）在一些零售企业中，满足找零的需要；（5）维持企业较高的声誉以及使企业充分享受货币资金折扣。

第一节现金和银行存款管理策略营2、预防性动机目的是为了保证最低存—·“款余额”取决于运资（1）企业愿意承担风险的程度；金（2）企业临时举债能力的强弱；管理（3）企业对货币资金流量预测的可靠程度；（4）企业对资金的调控能力和控制效率。3、投机性动机（证券市场和商品市场）目的是投机需求。

第一节现金和银行存款管理策略企业持有的现金余额过小，就可能出现现金耗尽的现象。这时企业只好出售有价证营·运资券或是通过借贷来满足现金需要，而这样金做会带来“交易成本”。管·若缺乏必要的货币资金，企业将不能应付理业务开支，形成“短缺成本”。一是丧失购买机会，且可造成生产中断或停工损失。二是造成信用损失。三是不能享受货币资金折扣。

第一节现金和银行存款管理策略营运资金管理·企业持有过量的现金会产生两个问题：一是降低企业的获利能力。二是现金的安全性受到挑战，增加现金管理的难度。

第一节现金和银行存款管理策略营运资金管理·公司现金管理的根本目标在于保证企业高效地开展经营活动情况下，尽可能的保持最低现金占有量。·现金管理分为三个内容：（1）确定适当的目标现金余额；（2）有效地进行现金收支；（3）将剩余的现金进行短期投资金管理基本框架：

加收速款现金日常控制管理公司的现金流量营运资金管理现金预算控支制出与良银好行的保关持系建立最佳的现金余额现金结余时采用有价证券投资的策略现金短缺时采用短期融资策略

第一节现金和银行存款管理策略·——确定最佳现金余额的模型很多，其中常用的有现金周转模型、存货模型、随机模型、因素分析模型等。运资营目标现金余额的确定现金存量预算金管1．现金周转模型现金周转期是指现金投入生产经营开始到最终转化为现金的时间。理现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期

营例，假定A公司的财务信息如下，要求分析现金周转期。（单位:万元)运存货140应收账款170资金管理应付账款40应付工资税金10销售收入2000销售成本1000期间费用100解:存货周转期=360/(1000/140)=50.4天应收账款周转期=360/(2000/170)=30.6天应付款项周转期=360/[(1000+100)/(40+10)]=16.4天现金周转期=50.4+30.6-16.4=64.6天

第一节现金和银行存款管理策略营运资金由确定最佳金持有量的金周期模型管现金周转模型应用的前提条件：①公司的生产经营一直持续稳定地进行，现金支出均匀稳定；理②未来年度与历史年度的周转率基本一致或者其变化率可以预计。

第一节现金和银行存款管理策略2．存货模型营运资金管理存模型又称莫模型，该模型将机会成本与交易成本合在一起，使其之和达到最小，给出了确定目标现金余额计算公式。存货模型应用的前提条件：①企业一定时期内收入与支出的现金流量均匀、稳定而且可以预测；②现金多余或不足均可以通过有价证券等短期投资予以转化且证券的报酬率、每次固定交易费已知。

目标现金余额的确定-存货模型现金额℃成本营运资金管理总成本机会总成本转换成本ξ00C*现金持有量时间TC—现金管理总成本；K—有价证券收益率(机会成本)C—每次证券变现的数量（现金余额或现金持有量）；T—一定时期（年）内的现金总需求量；F—每次转换有价证券的交易成本。

现金存量预算·例:设某企业每月货币资金总需求量为50万元,每天支出量均衡,每次有价证券的转换成本为60元,货币资金月利率为8‰,则最佳货币持有量为:营运资金管理

第一节现金和银行存款管理策略3．随机模型营运资随机模型又称米勒-欧尔现金管理模型，该模型即引入现金流入量也引入现金流出量，并假设日净现金流量服从正态分布且期望值为零。下限L的设置由企业对现金短缺风险愿意承受程金度而定。给