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中国财务治理指数的年度比较（2010～）

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2011～2017年，我们对2010年、2012年、2014年、2015年和2016年的中国上市公司财务治理水平进行了五次测度，今年是第六次测度。本章将从总体、地区、行业和所有制等多个角度，比较分析六个年度中国上市公司财务治理水平，以便了解财务治理水平是否有所提高以及提高程度，以期对财务治理的完善有所启示。

17.1财务治理指数总体的年度比较

对2010年、2012年、2014年、2015年、2016年和2017年六个年度财务治理的评价，样本公司数分别是1722家、2314家、2514家、2655家、2840家和3147家，基本上是对全部上市公司的评价。比较六个年度样本上市公司的财务治理指数，以及财权配置分项指数、财务控制分项指数、财务监督分项指数和财务激励分项指数，结果见表17-1和图17-1。

表17-12010～2017年上市公司财务治理指数均值比较

年份

样本量

总体指数

分项指数

财权配置

财务控制

财务监督

财务激励

2010

1722

53.5458

51.2195

55.3971

75.8711

31.6957

2012

2314

57.6130

50.0502

56.6335

76.1884

47.5799

2014

2514

52.7871

41.1152

45.2939

72.3846

52.3548

2015

2655

53.1157

41.1131

66.2514

75.8498

29.2487

2016

2840

53.5234

41.2217

70.5093

73.2240

29.1386

2017

3147

53.6690

42.4202

72.3981

72.0349

27.8230

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表17-12010～2017年上市公司财务治理指数均值比较

由表17-1和图17-1可知，从财务治理总体指数看，2010～2017年，2012年是最高水平。2014年下降，2014～2017年连续上升，但2017年尚未达到2012年的最高水平。2017年，上市公司财务治理指数均值为53.6690分，比2010年上升0.1232分，比2012年下降3.9440分，分别比2014年、2015年和2016年高出0.8819分、0.5533分和0.1456分。

从分项指数看，2010～2017年，财权配置分项指数在2010年和2012年较高，此后三个年度基本稳定在41分略高的水平，近三年连续小幅提升；相比2010年和2012年，2017年分别下降8.7993分和7.6300分；相比2016年，2017年上升1.1985分。财务控制分项指数在2014年出现较大幅度下降，此后逐年上升；相比2010年和2012年，2017年分别上升17.0010分和15.7646分；相比2016年，2017年上升1.8888分。财务监督分项指数在2014年出现较大幅度下降，在2015年有所回升，但此后逐年下降；相比2010年和2012年，2017年分别下降3.8362分和4.1535分；相比2016年，2017年下降1.1891分；财务激励分项指数在2010～2014年连续较大幅度上升，2015年出现大幅度下降，且此后逐年连续下降；相比2010年和2012年，2017年分别下降3.8727分和19.7569分；相比2016年，2017年下降1.3156分，创下六个年度的最低得分。

图17-12010～2017年上市公司财务治理总体指数及分项指数比较

17.2分地区财务治理指数的年度比较

为体现不同地区上市公司财务治理情况，我们统计了各地区上市公司财务治理指数，以及财权配置、财务控制、财务监督和财务激励四个分项指数的平均值，用来比较不同地区2010年、2012年、2014年、2015年、2016年和2017年财务治理的差异，结果见表17-2。

表17-22010～2017年不同地区上市公司财务治理指数均值比较

地区

年份

总体指数

分项指数

总体指数排名

财权配置

财务控制

财务监督

财务激励

东部

2010

54.2146

51.1283

56.4676

77.4541

31.8085

1

2012

58.3986

48.9966

57.2510

77.5151

49.8318

1

2014

53.3793

40.6038

45.1748

73.8298

53.9088

1

2015

53.6273

40.4942

67.0381

77.5093

29.4675

1

2016

54.0767

40.4768

71.3229

74.6324

29.8747

1

2017

54.215